39 万亿美债悬在头顶，光利息一天就吞掉近3亿美元，高志凯 5 月 27 日在深圳放话：12 到 18 个月内，全球大概率爆发一场规模前所未有的金融危机，美债或将成为重要导火索。

没人看账本的时候，美国国债这一串数字像天边的云，看不清也不着急；一旦盯着看，你就会发现这串数字有点酸：截至 2026 年春，美国联邦债务规模正式迈上 39 万亿美元 这一历史大关，而且仍在持续增长。按照官方财政数据测算，仅债务利息一年大约就要支付 约 1.3 万亿美元，大致每天就是 30 亿美元级别的利息开支，这还不算其他财政开支。这样的节奏，真的是“有点辣眼睛”。

说起美国的债务问题，有两件事不得不提。第一，美国国债持续上涨不是一两天的事。根据美国国会官方统计，截至 2026 年 5 月初，美国总债务已经接近 38.9 万亿美元，同比增长约 2.7 万亿美元。其中单是债务增长的速度每天大约就有 70 多亿美元。这意味着财政收入根本无法跟得上借债开支的增长。

第二，从官方数据看，这笔债务规模比美国一年生产的全部经济产出还要大很多。换句话说，如果一个国家的债务规模超过了它一年创造的全部东西，这就说明这个国家财政上的“借支”已经到了高度依赖借贷来维持运行的状态。

虽然美国政府自己并不直接承认“危机降临”，但财政预算分析机构普遍认为，这种债务和利息的双重压力，必然压缩了财政用于民生、医疗、教育等其他重要领域的空间。

这种债务不断积累的背后，有一条“滚雪球效应”。既要让债务规模不断扩大，还要不断偿付利息——利息越大，本金就越难还清。因此，美国政府一方面通过发债来填补财政赤字，另一方面还要继续靠新的发债来支付原有的债务利息，这看起来就像一个庞大的债务循环。

就在海外市场对这一财政现状议论纷纷的时候，5 月 27 日在深圳举办的经济论坛上，经济专家高志凯发表了一个相当引人注意的预测：未来 12 到 18 个月内，全球大概率会爆发一场规模前所未有的金融危机，而庞大的美债问题将有可能是其中一个重要的“导火索”。这种判断听上去确实有些惊悚，但它代表了对全球金融体系内部风险积累的深刻关注。

为什么这么说？一个重要原因是美国国债不仅牵扯着自身的财政健康，它还深深地绑定着全球金融市场。美元长期以来是全球主要储备货币，美债更是被各国央行视为相对安全的资产。只要全球金融市场有一点风吹草动，投资者就会迅速挤向“避风港”，这本身是一种风险对冲策略。

但当负债规模巨大到一定程度时，这种所谓的“避风港”其实也可能变成一个“震荡点”。如果投资者对偿债能力失去信心，那么大规模抛售美债可能拉响金融市场的连锁反应——包括股市波动、债市失控及汇率大幅震荡。

更重要的是，美债问题并不是单一因素在起作用。在经济全球化、供应链高度交织、财政与货币政策密不可分的今天，任何一个主要经济体出现巨额财政风险，都可能向其他经济体传导。刚刚脱离疫情影响而恢复增长的全球经济本身仍然脆弱，债务压力、一体化市场和金融联动性都可能加剧风险扩散的速度。

再看美国自身的财政运作：即便如此庞大的债务规模已经引发国内外广泛讨论，美国政治体系内部多次尝试债务上限谈判和预算改革，但现实是缺乏较为统一的财政解决方案。

财政收入与支出之间的长期不平衡，在一定程度上已经成为结构性问题。这种局面不仅可能增加长期预算负担，还可能给金融市场带来更大的心理压力。

从全球视角看，这不单单是美国的事。这笔债务穿透全球金融网络，与各国的外汇储备、资本流动、国际投资甚至宏观政策互动在一起。

因此，如果这种债务问题在一段时间内未能有效缓解，全球经济的风险就不再仅仅是“局部的震荡”，而是可能升级为“联动性风险事件”。这是经济学家和市场分析师反复强调的一个重点。

当然，不可否认的是，各国经济体都有自身的政策工具和调节机制。即便美国财政和债务问题存在明显压力，作为全球第二大经济体，中国通过坚持稳健的财政政策、深化改革开放、推动高质量发展等举措增强了自身的抗风险能力。中国稳健的宏观经济政策、合理的财政收支结构以及产业升级的持续推进，为应对全球经济震荡提供了坚实基础。

在这个大背景下，所谓“危机预言”并不是为了渲染恐慌，而是提醒各国要增强金融体系的韧性，尤其是在高债务、高利率环境下，全球经济参与者应该更加重视风险管理和政策协调。

这既是对自身负责，也是对全球经济稳定的贡献。未来的经济走向取决于各个国家如何应对债务、利率与财政平衡之间的关系，而不是单纯归结于某个国家的表现。市场虽有起伏，但理性与合作仍是稳住全球经济的大方向。