没人敢要！贵州燃气第二大股东12%的股权挂网一个月，最终以流拍告终。6月1日，贵州燃气公告称，北京东嘉所持1.38亿股、占总股本12.01%的股份在法拍中无人出价，主要原因是每股起拍价超过3元，而当前股价仅2.32元，折价倒挂近30%。按法拍规则，流拍后二拍起拍价可降20%，如果降价后仍然无人问津，后续可能以物抵债由债权人接盘。

这笔股权对应市价约3.2亿元，而起拍价约4.14亿元，高出市价近1亿元。起拍价远高于市价是流拍的核心原因，虽然法拍不直接关联二级市场交易价，但过高的心理门槛直接劝退了潜在买家。这也从侧面说明，在股价持续低迷的环境下，没有投资者愿意为“控制权溢价”买单。更让人担忧的是，北京东嘉持有的1.99亿股中，1.47亿股已遭冻结，占其持股的73.7%，几乎是全部家当被锁死。

贵州燃气的控股权看似未变——第一大股东乌江能投持股29.96%，但第二大股东深陷债务危机，大量股份被冻结且法拍无人问津，预示着后续股权结构存在较大不确定性。在当前民营燃气企业普遍面临融资困境的背景下，贵州燃气需要担心的或许不仅是气价波动，还有股东层面的“达摩克利斯之剑”何时落地。