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高位的国际油价有望被瓦解了。海外投行高盛和摩根大通做了一份独立的估算，目前海峡没
高位的国际油价有望被瓦解了。海外投行高盛和摩根大通做了一份独立的估算，目前海峡没有完全畅通，虽然说面临风险，但是来自中东的原油量出口正在逐步回到战前的水平，按照摩根大通的数据，现在中东原油出口量已经反弹到了1750万桶，达到了战前的98%，现在柴油和汽油等成品油为每日300万桶，仅为战前的58%，如果平均过去15天石油流量，为2025年流量的89%。从这个现象看，海峡是否“通行”已经不能完全左右油价了，这让市场看到了一个新的希望，就是国际油价的上涨未来大概率会被瓦解，市场已经不再对海峡是否实质性开放有更多的关心，因为摩根大通认为霍尔木兹海峡的石油流量几乎回升到了6月下旬近1300万桶每日的高点。当然，这并不能说明全球的原油供应已经步入了平稳期，感觉风险似乎仍然没有解除，不过看到这个消息对金融市场来说，可以缓一口气了，对油价上涨的预期可以暂时告一个段落了，未来如果油价回落，全球的通胀风险降低，美联储加息的预期自然变冷，这对科技为代表的成长行业会构成利好，我想这主要还是情绪面的积极信号更多。这个时候还要看一个信号，就是美元指数的变化，近期美元指数持续向上，如果说油价回落带来的全球通胀降温，那么美元指数就存在回落的可能性，这对其他货币从贬值转向升值有积极意义，不过人民币没有受到这样的影响，因为在美元指数上涨期间，离岸人民币呈现的是单边升值的态势。
【摩根大通张晓宁：沪深300年底有望上看5200点】摩根大通中国股票策略师张晓宁
【摩根大通张晓宁：沪深300年底有望上看5200点】摩根大通中国股票策略师张晓宁在专访中对记者表示，AI硬件供给约束至少持续至2028年，主流科技企业债券评级均处投资级，债务担忧属“过度反应”。该行继续超配中国股票，将MSCI中国指数、沪深300指数2026年底基准目标点位定为100点和5200点，悲观情景为80点和4000点。张晓宁判断，下半年预计AI科技仍是中国市场核心主线；摩根大通预计AI将重新确立市场领先地位，当前回调是健康轮动而非AI周期的结束。外资最关注的，仍是宏观政策的托底力度与“六张网”投资的落地节奏。
摩根大通的报告里有一个耐人寻味的对比：中国一直在囤积粮食、化肥、能源和工业金属；
摩根大通的报告里有一个耐人寻味的对比：中国一直在囤积粮食、化肥、能源和工业金属；西方国家拥有战略石油储备，正在迅速消耗以弥补海湾供应的损失，但却没有充足的化肥缓冲库存。这两条截然不同的路径，表面看是对能源危机的应对差异，扒开来看，是对粮食安全底层逻辑的根本分歧。石油是工业的血脉，而化肥才是土地的口粮。没有石油，车轮还能停一停；没有化肥，土地可是要罢工的。现代粮食产量超过四成靠化肥硬撑，这玩意儿卡脖子，卡的不是油门，是饭碗。西方为什么只囤油不囤肥？说到底是对全球化分工的路径依赖根深蒂固。他们赌的是国际供应链永远畅通，赌的是想买就能买到。过去几十年这套逻辑确实顺风顺水，但地缘裂痕一旦撕开，海运通道变成筹码，这套打法就露了怯。化肥生产高度依赖天然气和磷矿，供应链又长又脆，从原料开采到加工运输，每一个环节都像悬着的钢丝。西方资本更青睐快进快出的能源博弈，对回报周期长、仓储成本高的化肥储备提不起兴趣，这本身就是战略短视的产物。而中国走的路子恰恰相反。把粮食、化肥、能源打包在一起囤，这不是简单的物资堆砌，而是一套攻守兼备的底线思维。我们深知十四亿张嘴不能赌运气，化肥储备被提到了跟粮食储备同等重要的位置。更关键的是，中国依托煤化工体系构建了化肥生产的自主可控盘面，天然气卡不了我们的脖子，原料这条腿我们是自己长出来的。这种超前布局，看得不是下个月的价格走势，是明年、后年、甚至更长时间的极端情景。两种逻辑碰撞，高下立判。一个盯着仪表盘上的油表，随时准备找下一个加油站；一个盯着整个补给线，从源头到终端都要攥在自己手里。能源断供疼在当下，化肥断供苦在来年。等土壤肥力跟不上了，地里的东西变少了，超市货架的压力才开始真正传导。手中有粮，心里不慌。手里有肥，地里不慌。咱们把最坏的情况想到了，把最难的仗提前打了，这碗饭端得稳当。本文信息来源于财联社
摩根大通刚刚绘制出人工智能热潮背后循环融资的地图。超大规模云服务商（$MSFT、
摩根大通刚刚绘制出人工智能热潮背后循环融资的地图。超大规模云服务商（$MSFT、$GOOG、$AMZN、$META、$ORCL）已向OpenAI、Anthropic、xAI及其合作伙伴注入了460亿美元的股权资金……同时锁定8790亿美元的多年采购承诺，用于购买这些实验室所提供的精确云服务、芯片和服务。他们在资助这些公司，然后再从它们手中买回一切。这个循环每天都在扩大。
