刚刷到一个消息，越看越让人觉得冷汗直冒，
高志凯下了一个论断：世界经济将在一年到一年半内迎来危机，破坏力比 2000 年互联网危机大 10 倍。

与此同时，精准预测过 2000 年互联网泡沫和 2008 年金融危机的格兰瑟姆也断言：美股正处在史上最大的泡沫中。

两个大佬，同一时间，下了相似的论断。 让人不由得担心：危机是不是真的要来了。

全球化智库副主任高志凯在5月27日深圳举办的凤凰湾区财经论坛上公开表态：未来12至18个月，全球将爆发一场金融危机，破坏力是2000年互联网泡沫的10倍。

他这话其实不是头一次说了。早在今年1月的达沃斯论坛，高志凯就已经把这个判断明确说出口，指出特朗普对股市的政治性吹捧，加上他对美联储独立性的持续干扰，这两件事叠在一起，12到18个月内就足以引爆危机。

5月底他在深圳重申，时间线和1月完全吻合——算下来，窗口就是2026年底到2027年上半年。

截至2025年底，Meta、微软、谷歌等几家科技巨头在AI领域的总投入已高达5600亿美元，但实际产生的AI业务收入只有350亿美元，投入产出比达到16:1。

这个缺口还在持续扩大，2026年全球云厂商的资本支出预计将再度飙至历史新高。钱烧得越来越猛，能赚钱的AI应用却没几个真正跑出来。

除了AI，高志凯最核心的担忧是美国债务。截至2026年初，美国联邦债务总额已经突破38.5万亿美元，相当于GDP的127%，年利息支出预计在2026年史无前例地突破1.1万亿美元，首次将国防开支甩在身后。

政府每收到3美元的税款，就有整整1美元要立刻用于支付利息。这种状态下，财政只能靠借新债还旧债维持运转。2025财年上半年赤字已达1.3万亿美元，全年预计逼近1.9万亿，如果政策不变，到2031年债务与GDP之比将攀升至140%。

目前土耳其和印度已经站在了金融悬崖边缘，外汇储备流动性枯竭的问题已积重难返。高志凯特别指出，中东局势不过是加速剂，即便没有地缘冲突，这场危机也必然到来。

再看格兰瑟姆这边。这位GMO基金创始人，因为准确预测了2000年互联网泡沫和2008年金融危机，在投资界颇有分量。

他近期警告称，美国市场正处于有史以来规模最大的股票泡沫之中，由人工智能驱动的涨势已将估值推向极端，甚至超越了2000年互联网泡沫时期的高点。他的模型显示，美股仍有50%的下跌空间，才能回归到正常的估值水平。

数据上确实能看到这种压力。截至2026年5月，"巴菲特指标"（全市场市值与GDP之比）已飙升至227%至232%，创下百年历史极值，远超2000年科网泡沫峰值175%和2021年的190%。

席勒周期市盈率达到40.75倍，在150年的数据里仅次于2000年的44倍。更耐人寻味的是，标普500的503只成分股中，只有197只跑赢了指数，也就是说61%的成分股其实跑输大盘，市场广度为近几十年来最窄。

整个涨势高度集中在少数AI科技巨头手里，这种格局在历史上往往出现在行情尾端。

当然，也有人不买账。格兰瑟姆警告美股的话已经喊了好几年，市场愣是一路涨上来了。这一点不得不承认。但两位大佬这次的判断有一个共同之处：他们说的不是"可能崩"，而是"结构已经坏了，只是时间问题"。

高志凯给出了一个明确的时间窗口，格兰瑟姆给出了一个明确的跌幅判断。两人一个指向债务和政策失当，一个指向AI估值严重虚高，结论却殊途同归。

这件事到底该怎么看？危机预测历来有高有低，命中率没人敢保证。但真正让人担心的，从来都不是"危机会不会来"这个问题，而是大多数人在风险积累最密集的时候，往往觉得一切正常。那才是最危险的时刻。