创新药这个赛道，只有一条路，就是出海。为什么？因为国内政策核心是“不在人民身上赚钱的基础上，发展创新药”。中国人口虽然多，人人均医药消费不足美国的1/100。并且创新药比例也非常低，国外占比80%，基本由商保覆盖。纯国内市场，是无法发展出海外那样的超大医药企业的。政策上也是不允许随意高价格的，哪怕是创新药。
因此走国外市场路线，是最佳的出路。也是对公司估值最大的助力。出海不要走licence out，要new-co和co-co，就是要提高利润分润比例。
目前$恒瑞医药(SH600276)$ 还没有开始真正的开启海外拓展之路，海外BD只是前菜，但造船出海已经临近，这将是它公司价值的最大推力。到时候迎来估值业绩双击。
国内的医药公司很难做到国外那么大市值，但是万亿市值的医药公司一定会诞生。
