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要理解段永平为何清仓，必须先理解他为何被封神。段永平的投资哲学，朴素到近乎无聊：
要理解段永平为何清仓，必须先理解他为何被封神。段永平的投资哲学，朴素到近乎无聊：买股票就是买公司，只投自己能看懂、商业模式简单、现金流确定的生意。他的封神之战，无一不是这种哲学的极致体现。先说投资网易。2001年，互联网泡沫破灭，网易股价跌至0.8美元濒临退市。段永平发现其账面现金高于市值，且游戏业务潜力巨大，果断重仓。最终这笔投资回报超100倍，获利超2亿美元。再说苹果，2011年乔布斯逝世，市场一片悲观。段永平在众人恐惧时贪婪，重仓买入。他看中的是苹果无与伦比的用户忠诚度与生态护城河。持有至今，回报超20倍。他的成功，核心在于对确定性的极致追求。而阿里，正在失去这种确定性。根据13F文件，段永平从2025年第一季度就开始减持阿里，历时整整一年，最终清仓。市场普遍解读，其离场核心原因如下：首先是阿里商业模式变重，确定性下降：阿里传统的电商现金牛业务，正面临拼多多、抖音电商、美团即时零售的三面夹击，市场份额与利润率承压。同时，公司战略转向为期三年、总额超3800亿元的AI重投入。这意味着，过去稳定贡献利润的核心业务，其现金流正被大量抽去哺育一个前景巨大但胜负未卜的新业务。对段永平而言，这背离了“简单、确定”的原则。增长故事切换后，估值逻辑变得模糊。阿里云AI收入虽连续11个季度三位数增长，但仍无法完全对冲传统电商的疲软和巨额投入。在段永平看来，阿里正处于“需要证明的很多，但兑现的还不够”的尴尬阶段。在段永平1380亿的持仓组合中，资金是有限的。当他在一季度大举新建仓特斯拉（12.67亿美元，成为第五大重仓股）、并持续加仓英伟达（持仓市值超24亿美元）和拼多多时，放弃阿里就成了必然选择。拼多多那时还没曝暴力抗法事件。后三者分别代表了AI在自动驾驶/机器人、算力芯片、社交电商领域的绝对领先者，其增长路径和行业地位，在当下看来比转型中的阿里更为清晰。因此，段永平的清仓，并非看空中国电商或科技行业，而是对他看不懂、不确定的商业模式的一次本分离场。用他的话说：“投资实际上在跟公司经营者做朋友”。当这位朋友的战略变得过于复杂且消耗巨大时，离开是最理性的选择。段永平清空阿里巴巴股票中国巴菲特抛弃阿里巴巴
互联网大厂平均年龄没有一家超过35岁的，35岁从互联网行业离开果然是一个普遍现象
互联网大厂平均年龄没有一家超过35岁的，35岁从互联网行业离开果然是一个普遍现象。35岁以上占比最高的居然是华为，有点出乎意料啊！35以上占比最低的是某多
中国工程院院士、之江实验室主任、阿里云创始人王坚：人工智能把大家对文本的阅读理解
中国工程院院士、之江实验室主任、阿里云创始人王坚：人工智能把大家对文本的阅读理解带到了前所未有的高度，就是大家熟悉的大语言模型。（记者：杭莹、陈定坤、扶贝贝、孙晶；编辑：张子皓；审签：谢杨柳）
2014年，马云花了14.5亿美元买下了高德地图，实际上他当时并不想买，觉得自己
2014年，马云花了14.5亿美元买下了高德地图，实际上他当时并不想买，觉得自己根本用不到，更何况他们的公司没有任何跟地图相关的业务，但王坚的一句话，却直接让马云下手了。那几年的阿里巴巴，整体重心全都压在电商交易、线上支付这些板块上，日常运转和业务拓展，几乎完全用不到位置导航类的软件工具。马云日常办公、出行也习惯用别的方式，根本没觉得地图产品能和阿里的生意挂上钩。集团内部不少核心高管，也都和马云想法一致，大家普遍觉得花这么一大笔钱，去收购一家做导航的企业，实在是太过冒险，甚至还有人私下吐槽，这笔钱花出去，完全是做无用功。要知道14.5亿美元在当年可不是小数目，足够支撑阿里不少新业务的前期投入，贸然砸在陌生领域，换谁都会心里打鼓。王坚在阿里内部一直是走在技术预判前沿的人，此前推动阿里云落地时，就顶着无数质疑坚持了多年，这次提出收购高德，依旧和大多数人的想法不一样。他没有顺着大家的思路纠结当下业务匹配度，而是直接把未来互联网的发展逻辑摊开来讲，点明地图不是简单的出行工具，而是往后所有线上线下业务衔接的关键基础。谁能提前掌握位置数据、精准定位能力，谁就能在未来的互联网竞争里抢占先手。这句话没有复杂的专业术语，却直接戳中了马云一直担忧的短板问题。马云听完王坚的分析后，很快就想通了其中的利害，他意识到自己一直局限在阿里现有的业务里，忽略了互联网行业的扩张逻辑。当时百度、腾讯两大对手，早就布局了自家的地图产品，牢牢把控着用户位置信息的入口。阿里如果一直放任这一块空白不填补，后续做外卖、本地消费、物流配送这些业务时，处处都要受制于人，连用户精准触达都做不到。与其之后被动追赶，不如现在直接重金拿下成熟的地图企业，省去从零研发的时间和试错成本，这才是最稳妥的选择。敲定收购方案之后，外界的质疑声一点都没减少，不少行业分析师、媒体都觉得马云这次决策太过冲动，认为高德长期依靠车载导航业务盈利薄弱，转向手机端后又要和百度激烈竞争，未来盈利前景并不明朗。还有海外投资机构直接下调阿里股价，觉得阿里盲目跨界，会拖累原本稳定的电商主业。就连高德自身，当时也处在转型阵痛期，放弃付费模式转做免费导航，短期收入大幅下滑，企业运营压力不小，很多人都不看好这场并购能带来正向收益。阿里买下高德之后，并没有急于改变它的运营模式，也没有立马要求它对接电商业务快速变现，而是给了足够的发展时间，高德继续完善全国范围的位置数据采集，打磨导航、路况、出行相关的技术。之后的几年里，阿里才慢慢把高德和淘宝、支付宝、菜鸟物流等板块做融合，用户在网购时能精准匹配收货地址，点外卖、找线下门店时，能直接依靠定位推送周边服务，物流配送也能借助地图优化配送路线，降低了不少运营成本。这些慢慢落地的应用，都印证了王坚当初的预判没有出错。随着移动互联网快速发展，本地生活、出行服务、智慧交通慢慢成为互联网竞争的新赛道，高德的价值彻底被放大。它不再只是一款简单的导航软件，变成了阿里对抗竞品、布局线下消费市场的重要抓手，不仅日均处理的位置请求量突破百亿次，还持续拓展打车、景区预订、实时公交等多元功能。曾经被众人嘲讽的一笔收购，到最后反而成了阿里布局未来互联网生态里，最关键的一步棋，也让更多人看到，企业长远发展，从来都不能只盯着眼前的利益。
A股基本能拿10年的科技企业。未来中国的发展离不开这些企业，它们制造出来的产品，
A股基本能拿10年的科技企业。未来中国的发展离不开这些企业，它们制造出来的产品，将服务全球。将进入千家万户。
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