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日元贬值是可持续的！

日元贬值，有利于日本？～～～～～日元汇率下跌，已经验证了我之前的预判观点（快两年了）。～～～～～昨日（4月28日），日本央行宣布“保持0.75%利率不变”。（符合市场预期。）日本央行行长（植田和男）表示，暂时没有加息的必要。（没有“鹰派言论”，但市场在担忧6月份“加息”的可能性。）他没有“鹰派言论”，主要原因就是日本对中东地区进口石油的严重依赖，是全世界占比最高的国家（95%），韩国占比第二（70%）。所以，日本央行也在观察“国际石油价格大幅上涨带来的输入性通胀”变化。～～～～～日元对人民币的汇率，大周期大跌了15年，中周期连续大跌了6年。就看2026～2027年有没有“止跌信号”。～～～～～停滞的日本经济，为何还没崩溃？虽然日元汇率跌了15年，但日本股市却暴涨了15年。主要原因：2012年，安倍晋三推出“安倍经济学”，通过量化宽松、负利率、财政刺激及企业治理改革，推动股市长期上涨。2025年，高市早苗上台后，延续宽松政策，承诺财政刺激与货币协调，市场预期“良性循环”（工资与物价温和上涨），吸引资金流入。（不过，日本经济还是要摆脱“低增长、高债务、弱货币”的三重困境。）日元行情日元下降日元套利危机～～～～～——飞鸽说2026.4.29

不得不防，日本可能要撑不住了，发动战争的风险正在增加日本媒体报道，日元贬值已经使购买力的水平跌到了1970年的水平，而且受全球能源危机的影响，日元贬值将继续持续，如果日元贬值刹不住车，那么日本唯一能拯救经济的方式就只能是发动战争。也就是现在的日本实际上已经被高市早苗政府裹着越来越接近战争边缘。

日本时事社：由于日元贬值刹不住，日元的购买力已经跌到了56年前的1970年代水平。日本购入原材料的价格疯长。所以到底是谁在崩溃？

到底谁在崩溃。日本时事社：由于日元贬值刹不住，日元的购买力已经跌到了56年前的1970年代水平。日本购入原材料的价格疯长。日元一路走弱，汇率持续逼近1美元兑160日元的关键警戒线，市场看不到明显止跌信号，这种持续贬值不是短期波动，而是把日元的实际购买力拉回半个多世纪前的水平。国际清算银行的实际有效汇率数据也印证，日元相对全球主要货币的综合购买力，已经回到1970年前后的低位，这不是简单的数字变化，而是整个日本经济对外支付能力的系统性缩水。日本本土几乎不产石油、天然气、铁矿石、小麦、大豆这些基础物资，能源自给率不足12%，粮食自给率不到40%，所有生产生活的核心原料都要靠海外采购，日元越不值钱，用日元买这些国际大宗商品就要花更多钱，进口成本的上涨不是局部的，而是从上游工业原料到下游民生消费品的全面传导。钢铁、化工、汽车、电子这些日本支柱产业，生产链条高度依赖进口铁矿石、原油、有色金属、塑料粒子，日元贬值让这些企业的采购成本直接跳涨。2026年初日本央行的进口物价指数已经冲到167.3，以2020年为基准，短短几年间进口原材料的日元价格涨了近七成，很多中小企业没有大企业那样的海外对冲工具和定价权，只能被动承担成本压力，要么压缩利润空间，要么被迫提高产品出厂价，而提价又会进一步压缩国内市场需求，形成恶性循环。大企业虽然能靠海外营收的美元兑换更多日元，账面利润看起来好看，但大量海外利润并不汇回国内，没法真正缓解本土的成本压力，反而拉大了企业与普通民众之间的利益差距。这种成本压力很快渗透到普通人的日常生活里，从电费、燃气费到超市里的肉类、海鲜、米面、食用油，价格一路走高，普通家庭每个月的基础生活开支不断增加，而日本民众的实际工资已经连续多年负增长，名义工资的小幅上涨完全追不上物价的涨幅，手里的钱越来越不经花。购买力回到1970年代，意味着现在的一日元能买到的东西，和半个多世纪前差不多，几十年的经济增长带来的财富积累，被持续的货币贬值一点点稀释。老年人靠固定养老金生活，年轻人薪资增长乏力，都在承受最直接的冲击，日常消费开始缩减，从减少外出就餐、减少非必要开支，到选择更便宜的替代商品，整个社会的消费意愿都在降温。日本央行和政府陷入两难，加息可以缩小日美利差、缓解资本外流、支撑日元，但加息又会加重国内企业和家庭的债务压力，打击本就疲软的经济；不加息，日元贬值就停不下来，输入型通胀会持续加剧，两边都是难题，市场对政策的信心也在动摇，干预汇市的效果越来越短暂，没法从根本上扭转贬值趋势，这种困境不只是货币层面的问题，更是日本长期经济增长乏力、人口结构老化、产业竞争力变化等深层矛盾的集中爆发。表面看是日元在贬值、原材料在涨价，背后是整个经济体系里不同群体的承受力在被不断考验，有人在海外市场受益，有人在本土承担代价，到底谁在真正承受崩溃的压力，答案藏在每一笔上涨的账单、每一份压缩的开支里。你觉得日元贬值的压力最终会由谁来买单，日本经济又该如何走出这种两难困境？

到底谁在崩溃。日本时事社：由于日元贬值刹不住，日元的购买力已经跌到了56年前的1970年代水平。日本购入原材料的价格疯长。日元一路走弱，汇率持续逼近1美元兑160日元的关键警戒线，市场看不到明显止跌信号，这种持续贬值不是短期波动，而是把日元的实际购买力拉回半个多世纪前的水平。国际清算银行的实际有效汇率数据也印证，日元相对全球主要货币的综合购买力，已经回到1970年前后的低位，这不是简单的数字变化，而是整个日本经济对外支付能力的系统性缩水。日本本土几乎不产石油、天然气、铁矿石、小麦、大豆这些基础物资，能源自给率不足12%，粮食自给率不到40%，所有生产生活的核心原料都要靠海外采购，日元越不值钱，用日元买这些国际大宗商品就要花更多钱，进口成本的上涨不是局部的，而是从上游工业原料到下游民生消费品的全面传导。钢铁、化工、汽车、电子这些日本支柱产业，生产链条高度依赖进口铁矿石、原油、有色金属、塑料粒子，日元贬值让这些企业的采购成本直接跳涨。2026年初日本央行的进口物价指数已经冲到167.3，以2020年为基准，短短几年间进口原材料的日元价格涨了近七成，很多中小企业没有大企业那样的海外对冲工具和定价权，只能被动承担成本压力，要么压缩利润空间，要么被迫提高产品出厂价，而提价又会进一步压缩国内市场需求，形成恶性循环。大企业虽然能靠海外营收的美元兑换更多日元，账面利润看起来好看，但大量海外利润并不汇回国内，没法真正缓解本土的成本压力，反而拉大了企业与普通民众之间的利益差距。这种成本压力很快渗透到普通人的日常生活里，从电费、燃气费到超市里的肉类、海鲜、米面、食用油，价格一路走高，普通家庭每个月的基础生活开支不断增加，而日本民众的实际工资已经连续多年负增长，名义工资的小幅上涨完全追不上物价的涨幅，手里的钱越来越不经花。购买力回到1970年代，意味着现在的一日元能买到的东西，和半个多世纪前差不多，几十年的经济增长带来的财富积累，被持续的货币贬值一点点稀释。老年人靠固定养老金生活，年轻人薪资增长乏力，都在承受最直接的冲击，日常消费开始缩减，从减少外出就餐、减少非必要开支，到选择更便宜的替代商品，整个社会的消费意愿都在降温。日本央行和政府陷入两难，加息可以缩小日美利差、缓解资本外流、支撑日元，但加息又会加重国内企业和家庭的债务压力，打击本就疲软的经济；不加息，日元贬值就停不下来，输入型通胀会持续加剧，两边都是难题，市场对政策的信心也在动摇，干预汇市的效果越来越短暂，没法从根本上扭转贬值趋势，这种困境不只是货币层面的问题，更是日本长期经济增长乏力、人口结构老化、产业竞争力变化等深层矛盾的集中爆发。表面看是日元在贬值、原材料在涨价，背后是整个经济体系里不同群体的承受力在被不断考验，有人在海外市场受益，有人在本土承担代价，到底谁在真正承受崩溃的压力，答案藏在每一笔上涨的账单、每一份压缩的开支里。你觉得日元贬值的压力最终会由谁来买单，日本经济又该如何走出这种两难困境？