经过两年多的行业调整期洗礼，锂电池当中的隔膜细分市场正在从规模扩张到质量为王的关键转折点。

随着大圆柱电池、固液电池的放量，对于隔膜的技术也有了新要求，加之海外产能建设力度变大，对于隔膜行业来说都是利好。

起点锂电观察到，近期多家隔膜企业开始扩产之路，纷纷落地相关项目。

10月23日惠强新材28亿平方米湿法隔膜项目在遂宁落地，总投资20亿元规划8条湿法基膜产线以及30条涂覆产线，计划明年8月试生产，值得注意的是，该项目最初规划的投资规模其实只有10亿元4条产线，签约时追加规模翻倍。

三天后佛塑科技又发布公告称，旗下河北金力新能源以及湖北金力拟分别投资建设17亿平方米涂覆隔膜项目、8.4亿平方米涂覆隔膜项目。

其中河北金力17亿平方米涂覆隔膜项目总投资5.37亿元，建设24台涂布机、分切机等设施；湖北金力8.4亿平方米涂覆隔膜项目总投资2.73亿元，建设12台涂布机、分切机等设施，项目资金来源均是自有及自筹资金。

同时佛塑科技还披露了三季报，Q3单季实现营收约24亿元，同比增长约315%；净利润约3.78亿元，同比大增约1122.6%；前三季度营收约63亿元，同比增长约279%；净利润约12.8亿元，同比大增约1429%。

不仅如此，公司在广东韶关的项目也有新进展，10月8日韶关市生态环境局环评受理公告显示，该项目总投资33.47亿元，建设8条湿法隔膜产线，达产后形成40亿平方米产能，预计2028年9月投产，与金力北方基地形成协同局面。

10月15日，四川华拓新材料隔膜项目在成都东部新区开工建设，总投资45亿元，该项目主要生产湿法隔膜（基膜和涂覆膜），分两期建设规划16条产线。

近日恩捷还公告称子公司江苏恩捷收购SK Innovation位于江苏的隔膜厂100%股权，正式更名为常州恩捷，公司位于常州市金坛区，拥有8条基膜产线，设计年产能9.4亿平方米，同时还配套10条涂覆产线。

隔膜赛道迎来“春天”

今年隔膜赛道可以说“春季常驻”，相对于锂电池其他材料细分市场来说，隔膜市场拥有技术壁垒高、扩产周期长等优势，业绩的波动规律性较强，2026年恰好是走出产能过剩“阴霾”的关键节点，量价齐升预示着行业向好。

从目前的出货情况可以看出，湿法隔膜出货占比正在不断走高，其原因是下游电池端技术迭代加快，无论是动力还是储能电池都在向着更高性能方向迈进，湿法隔膜天然匹配发展趋势。

而且厚度也在越来越薄，从9μm到7μm再到5μm，积极配合整个行业加速升级。

不过相比于其他环节，隔膜扩产相对稳定，其原因是周期太长，要是高端产品的产线从立项到投产可能需要起码一年半的时间，但是相对来说投资回报也很长，所以这一赛道的玩家一般比较理性，遵守行业节奏。

而且该赛道的玩家“越老越值钱”，头部企业包揽了利润大头，产能结构来说高端产品稀缺但低端产品还过剩，所以只要企业做到了5μm技术，就基本不缺订单，竞争格局强者恒强特征明显。

所以这一赛道需要着重于从长周期眼光来观察，其实从行业就能看出隔膜赛道的前景不错，支撑因素有新能源车渗透率、储能装机高增长、大圆柱及高能量密度电池推陈出新，每一条都是隔膜技术以及出货量增加的有利佐证。

但同时市场对隔膜行业也有隐忧，那就是固态电池是否会让隔膜消失。起点锂电认为，这需要分不同角度看待。

对全固态电池而言隔膜确实面临被替代的风险，因为固态电解质取代电解液和隔膜，加之硫化物全固态路线中试产能集中落地，关键窗口期来临，部分场景可能会降低对传统湿法隔膜的需求。

但更主流的判断是，固液电池及全固态电池非但不会让隔膜退出舞台，反而会催生新技术产生，首先来看固液电池领域新出现的液固协同传导机制，仍需隔膜或固态骨架锁住少量电解液、抑制锂枝晶生长。

正因如此，相关玩家已经开始卡位下一代材料，例如恩捷股份就发布了全球首款可规模化量产的20μm硫化物固态电解质膜，在保持机械强度、超薄与柔韧平衡的同时，大幅提升装配良率；星源材质的固态骨架膜亦已进入送样阶段。

未来发展在哪里？

隔膜赛道自2023年到2025年间经历了一轮激烈博弈，导致整个基本盘都受到影响，头部企业利润下跌，二三线企业部分出局，直到2026年才见到新的曙光，不过从谷底爬出，不意味着伤痛自愈，所以未来需要考虑的是，隔膜行业新的风口在哪？未来的技术以及市场布局发展趋势是什么？

隔膜不直接参与电化学反应，主要作用是物理方式隔开正负极材料，制造防止短路的屏障，同时还必须让带电的锂离子穿过膜的孔道，进行往返迁移，所以制造隔膜不仅需要孔足够多，更要足够结实，两种要求从物理学原理来说其实背道而驰。

膜的质量好坏，会直接影响电池内阻、倍率、循环次数，往大了说就会导致安全问题，所以高端的隔膜产品在注重安全性的大前提下，显得更加珍贵。

尤其是这次行业回暖，主要是因为储能产品爆发，储能电池对于安全性的需求更是前所未有，那么生产高端隔膜就成为当下企业必须扩产的推动力，能发现，近期项目基本都是为生产5μm等高端产品而建设的。

隔膜有干法和湿法路线，工艺差异决定产品性能，两条路线其实不能说谁好谁坏，更准确的来说应该是此消彼长各领风骚，因为下游需求变化才会导致某种工艺受到“偏爱”。

但干法和湿法也只是基膜路线的不同，涂覆环节又是另一大关，主流涂覆方式里面有陶瓷涂覆最常见，PVDF涂覆次之，还有芳纶涂覆、聚酰亚胺涂覆等，目前行业内开始大规模的将陶瓷和PVDF方式结合，改进为复合涂覆。

所以基膜的选择确定后，涂覆技术就是厂商角逐的另一大重点，随着电池的性能不断增高，对涂覆膜的技术要求也在迅速上升，高端动力电池和储能电池均对此环节分外注意，璞泰来就是这一技术的最大受益者之一，而且涂覆的加之壁垒还会传导至上游设备端，尤其是对一体化工艺有了更高层次要求。

再来说说市场，从利润来说海外市场好于国内市场，也是头部企业的下一个发力点，同样产品，到了海外客户那里会有更高溢价，有利于企业毛利提升，但这部分钱也有门槛，例如车规级认证需要流程烦琐的送样、测试、试用、产线导入等环节，周期性较长。

不过一旦这些流程全部跑通，进入体系就不会轻易更换，所以属于双向壁垒，进去很难但成功了地位就会稳固。

贴近客户本地供货也是出海需要面临的一个考验，因为当今地缘政治不稳定的大背景下，供应链安全、本地化采购对于品牌端至关重要，这也是隔膜企业选择出海建厂的原因。

所以技术上发力涂层、产能上向海外转移，是未来隔膜赛道的发展特点，加上全固态电池开启中试时代，隔膜技术会经历一次大变革，未来几年该市场的变数会增多，而且新的技术革新必然也会面临一些质疑与观察，隔膜企业要押注的元素有很多。