2026年四季度开局，国内生猪市场并未迎来传统旺季的需求提振，反而在多重供给压力集中释放下持续探底，虽未跌破上半年价格低点，却完全击穿了行业对下半年低价的普遍预期。当前市场始终困在“供给增量、价格下跌、库存淤积”的僵持格局里，出栏均重攀升、标肥价差收窄、冻品库存高企三重因素，共同封死了猪价的反弹空间。

其中出栏均重是供给压力的核心放大器，猪价持续下跌并未放缓养殖端的出栏节奏，反而推动均重不断走高。监测数据显示，10月末规模猪企生猪出栏均重已达125公斤，较月初抬升1.2公斤，同比高出1.7公斤，即便出栏总头数不变，实际猪肉供给量也在被动放大。背后是持续亏损下养殖户延后出栏等反弹的博弈心态，叠加头部企业控重延后出清的操作，供给压力并未随价格下跌自然出清，反而持续累积压制行情。

往年四季度腌腊启动前，肥猪价格往往会迎来季节性支撑，但今年这一规律明显失效，终端消费复苏力度远低于预期，标肥价差从9月末的-1.03元/公斤小幅收窄至-0.88元/公斤，肥猪价格的微弱优势完全覆盖不了压栏成本，二次育肥补栏十分谨慎，市场陷入“肥猪价弱→集中出栏→价格继续承压”的负向循环。

高位冻品库存则形成长期存量压制，当前全国冻品库存库容率仍达32.6%，同比上涨13.4%，既挤占鲜品市场份额，也让屠宰企业在备货期倾向于集中出库回笼资金，进一步削弱现货反弹弹性。四季度猪价将以低位震荡为主，腌腊和春节备货仅能带来阶段性脉冲行情，难改供给端的长期压制格局。