做了20年交易，见惯了A股里牛散封神的传说，也见多了大佬踩坑的时刻。

最近牛散吕强的最新持仓随着中报、三季报陆续披露，在市场上引发了不小的讨论。这位以“低位潜伏低价股”出名的民间牛散，二季度大手笔抄底的一众中小盘科技股，到了三季度几乎全线飘绿，普遍浮亏15%-25%，股价最低的已经跌到6元区间；反而是同期新进的万科A，成了他手里最抗跌的标的，几乎没怎么亏。

有人调侃：“重仓科技抄在半山腰，随手买的地产反而成了避风港。”

也有人嗤之以鼻：“牛散也就这水平？照样被套。”

其实远没那么简单。吕强的打法从来不是追高赚快钱，而是左侧布局、越跌越买的长线风格，短期浮亏本来就是他操作体系里的一部分。

今天就把这事彻底扒透：吕强到底是谁？他的科技股都有哪些、浮亏多少？为什么会集体被套？对普通散户来说，这件事的启示远比“牛散亏钱”的热闹更重要。

一、先聊聊吕强：A股最“接地气”的牛散之一

很多人可能听过吕强的名字，但不知道他到底是什么风格。

在A股的牛散圈子里，吕强是出了名的“低价股猎手”，和葛卫东、章建平那种重仓行业龙头的打法完全不同，他走的是“分散+低位+中小盘”的路线，民间也有人叫他“最忙牛散”——持仓数量多、涉足行业广、偏爱左侧抄底。

根据2026年中报的数据，吕强一共出现在19家A股上市公司的前十大流通股东里，总持仓市值约27.08亿元。这个体量在牛散里不算顶级，但风格非常鲜明：

• 偏爱低价股：绝大多数持仓的股价都在20元以下，其中10元以下的低价股占了大半，最低的只有五六元；

• 偏爱中小市值：除了紫光股份、万科A这种百亿以上市值的标的，其余大部分都是几十亿市值的中小盘公司，百亿以上的权重股占比很低；

• 持仓极度分散：单只个股的持仓占比大多在0.5%-2%之间，很少有超过3%的重仓股，东方不亮西方亮，靠分散对冲风险；

• 擅长左侧潜伏：很少在股价上涨趋势里追高，大多是在股价下跌途中、市场关注度最低的时候进场，越跌越买，持股周期普遍在1-2年，甚至更长。

他的战绩也一直很有争议。有过非常成功的案例：比如早年布局国科微的定增，2000万进场，解禁时浮盈接近1个亿；也有不少踩坑的时刻：比如参与天华新能的定增，解禁时浮亏超千万。

但整体来看，穿越几轮牛熊，从几百万做到二十多亿的持仓规模，他的这套“低价分散左侧抄底”的打法，在A股是有生存空间的。

而今年二季度，他把布局的重点，明显偏向了科技股。从上游的电子元器件，到中游的算力设备，再到下游的互联网应用、AI传媒，前前后后布局了近10只科技相关个股。谁也没想到，就是这批重点布局的科技股，成了他今年持仓里的“重灾区”。

二、唯独万科A，成了意外的“抗跌避风港”

在说科技股之前，先说说反而没怎么亏的万科A。

很多人都奇怪：吕强一个专做科技、成长股的牛散，怎么会去买地产龙头万科？

其实一点都不奇怪。这是典型的“防御性配置”——重仓高弹性科技股的同时，配一只低估值、高股息、政策托底的地产龙头，用来对冲组合的波动。

根据万科A2026年的半年报，吕强是二季度新进的前十大流通股东，持股数量2974.09万股，占总股本的0.25%。

按二季度万科A的成交均价3.1元左右粗略估算，这笔持仓的成本大概在9200万左右。截至10月初，万科A的股价在3.2元附近震荡，算上分红的话，这笔持仓基本持平，甚至还略有浮盈。

在科技股普遍大跌的三季度，地产股反而因为政策持续托底、估值处于历史底部，成了资金的避风港。万科作为行业龙头，安全性高、波动小，完美起到了组合“压舱石”的作用。

很多人只看到“科技股都被套，地产股没亏”，觉得是运气。其实根本不是。

这是成熟投资者的基本操作：高风险高收益的成长仓位，搭配低风险低波动的价值仓位，进攻和防守都有。

科技股涨的时候，科技仓位赚大钱；科技股跌的时候，价值仓位扛得住，不会整个组合崩盘。

反而是很多普通散户，要么全仓科技赌涨跌，要么全仓地产等翻身，永远在走极端，永远在承受极致的波动。

三、重仓科技股几乎全线被套，最低已跌到6元

接下来重点说大家最关心的：他布局的科技股，到底亏了多少？

我整理了他二季度重点布局、目前处于浮亏状态的几只核心标的，每只的持股逻辑、持仓变化、浮亏幅度，都给大家讲清楚。

注意：所有持仓数据都来自上市公司公开财报，浮亏按二季度成交均价和当前股价粗略估算，仅作参考，不代表最终盈亏。

1. 智度股份：二季度大幅加仓，浮亏近20%

智度股份是吕强在科技股里持仓最重的标的之一。

根据2026年中报，吕强持有智度股份2539万股，占流通股比例2.02%，相较于一季度增持了80.45%，几乎是翻倍加仓。

这家公司的业务主要是互联网广告、数字营销，同时布局了AI大模型应用、区块链等前沿领域，是典型的AI应用端标的。

这只股票的股价，去年年底到今年年初，从最低的5块多一路涨到最高接近18元，三个月翻了两倍多，是当时AI应用行情里的热门股。

而吕强的加仓，主要集中在二季度。二季度智度股份的成交均价大概在10元左右，到10月初，股价已经跌到了8元出头，短短几个月跌了近20%。

也就是说，他二季度加仓的部分，目前浮亏大概在20%左右。如果算上一季度更早进场的仓位，整体浮亏会小一些，但也基本没什么盈利。

2. 福日电子：越跌越买，浮亏约20%

福日电子是吕强长期布局的一只消费电子科技股。

这家公司是福建国资委旗下的企业，主要做手机、智能终端的ODM/OEM业务，也就是给品牌做代工生产，同时也布局了汽车电子、AI硬件相关的业务。

吕强一季度就已经进场了，二季度股价下跌过程中，他又加仓了48万股，属于典型的越跌越买。

二季度福日电子的成交均价大概在12.1元，到10月初，股价已经跌到了9.64元，区间跌幅超过20%。

从走势上看，这只股票今年上半年最高摸到过17元，之后一路震荡下跌，几乎把上半年的涨幅都跌没了。吕强的持仓，也跟着从浮盈变成了浮亏。

3. 紫光股份：算力龙头也扛不住板块回调

如果说前面两只是中小盘科技股，那紫光股份就是吕强科技持仓里的“大盘权重股”。

紫光股份是国内算力基础设施的龙头企业，主营服务器、存储、网络设备，直接受益于AI算力建设浪潮。

吕强持有紫光股份1709万股，持仓市值约4.93亿元，是他科技股持仓里市值最高的一只。这部分仓位是一季度新进的，二季度没有动。

虽然是行业龙头，但也扛不住整个科技板块的回调。从二季度到10月初，紫光股份的股价也下跌了15%左右，近一个月就跌了5.57%。

相对那些小票来说，龙头的跌幅已经算小的了，但也同样处于浮亏状态。

4. 石基信息：二季度新进，浮亏超15%

石基信息是吕强二季度新进的标的，持股1613.23万股，占流通股比例1.01%，刚好进入前十大流通股东第六位。

这家公司主要做酒店、零售信息管理系统，属于企业数字化、AI赋能的赛道，也是典型的科技成长股。

二季度石基信息的成交均价大概在14元左右，到10月初股价跌到了12元附近，区间跌幅超过15%。

和前面几只一样，也是二季度进场，进场之后就一路震荡下跌。

5. 低价小票普遍深套，最低已到6元区间

除了这几只相对知名的标的，吕强还布局了好几只更小市值的低价科技股，比如电子元器件、通信设备类的小票。

这些股票的跌幅更大，普遍在20%-30%之间，其中股价最低的，已经跌到了6元多，也就是标题里说的“低至6元”。

这类小票的特点是：市值小、弹性大，涨的时候涨得猛，跌的时候也跌得狠。行情来了能翻倍，行情没了就能腰斩。

吕强布局这类股票，赌的就是下一轮科技行情的弹性，但在行情转向的时候，回撤也会非常大。整体算下来，他二季度重点布局的科技股，几乎全线处于浮亏状态，浮亏幅度大多在15%-25%之间，没有一只是明显盈利的。

说一句“几乎全部被套”，一点都不夸张。

四、为什么牛散也会集体踩坑？三个核心真相

很多人看到这里，第一反应就是嘲笑：“牛散也不过如此，和我一样被套。”

但我要告诉你：吕强的被套，和普通散户的被套，从本质到原因，完全不是一回事。

别着急看热闹，背后的三个真相，比“牛散亏钱”这件事本身重要得多。

第一个真相：他是主动左侧抄底，不是被动追高被套

这是最核心的区别。

普通散户的被套，大多是追高：股价涨起来了，题材火了，大家都在说好了，你冲进去了，结果接在山顶，被动被套。

而吕强的被套，是主动买跌：股价在下跌途中，市场没人关注，大家都不看好的时候，他主动进场抄底，买完之后股价继续跌，出现浮亏。

一个是追涨杀跌的被动结果，一个是左侧布局的主动选择，性质天差地别。

左侧抄底的逻辑是什么？

没有人能精准买在最低点。底部是一个区域，不是一个点。你要拿到足够多的底部筹码，就必须在下跌过程中分批进场，就必然会承受短期的浮亏。

买完就涨，买在最低点，那是理想状态，是运气，不是常态。

真正的左侧交易者，会提前规划好仓位，越跌越买，把平均成本摊低，等趋势反转之后，再收获利润。

对吕强来说，20%左右的浮亏，根本就不算“亏”，只是建仓过程中的正常波动。他的持股周期普遍在1-2年，这点波动，放在长周期里根本不算事。

第二个真相：今年科技股的风格，天生不适合中小盘

第二个原因，是市场风格的问题。

今年的科技股行情，和前两年完全不一样。前两年是普涨行情，只要沾点AI、科技概念，小票也能翻倍。

但今年，是典型的“分化行情”：

• 大市值、有业绩、有订单的硬科技龙头，比如算力芯片、光模块龙头，虽然也有波动，但整体相对抗跌，业绩一直在兑现；

• 中小市值、炒概念、业绩没落地的应用端、消费电子科技股，杀估值杀得特别狠，很多小票从高点腰斩都不止。

而吕强的持仓风格，偏偏就是偏爱中小盘低价科技股。

他很少去买几百块的高位龙头股，就喜欢找十几块、几块钱的中小盘科技股潜伏。这种风格在科技普涨行情里，弹性大、赚得多；但在分化杀估值的行情里，回撤也会比龙头大得多。

不是他选股能力突然变差了，是市场风格刚好走到了他打法的反面。

第三个真相：分散持仓，早就对冲了风险

还有一点很多人忽略了：他的科技股虽然都被套，但他的持仓不只有科技股。

19只持仓，覆盖了科技、地产、传媒、消费等多个行业。科技股跌了，地产股扛着；成长股跌了，价值股托着。

整体组合的回撤，远没有单看科技股那么大。

这就是分散持仓的意义：你永远不可能所有板块都赚，但你可以做到东方不亮西方亮，不会因为一个板块踩坑，整个账户崩盘。

很多散户刚好相反：全仓一个板块，甚至全仓一只股票。涨了赚得爽，跌了就全仓被套，连补仓的余地都没有。

和牛散比起来，差的从来不是选股的准确率，是仓位管理和风险控制的意识。

五、给普通散户的四点启示

这件事看着是牛散的热闹，其实处处都是散户的镜子。

很多人天天研究牛散持仓，跟着抄作业，最后大多亏多赚少。不是牛散水平不行，是你根本看不懂人家的打法。

结合吕强这次的科技股被套，给大家四点非常实在的启示。

启示一：别盲目抄牛散的作业，你学不来

这是最重要的一点。

很多人看到牛散买了某只股票，赶紧跟着买，觉得“牛散都买了，肯定没问题”。

但你根本不知道：

• 人家是分批次建仓，越跌越买，你是一把梭哈；

• 人家能扛30%的浮亏，还有资金补仓，你跌15%就慌了，跌20%就割肉了；

• 人家拿两年，你拿两周；

• 人家有十几只股票分散风险，你就买了这一只。

同样一只股票，同样的进场点，人家最后能赚钱，你进去就是亏钱。

因为你们的资金量、持仓周期、风险承受能力、仓位结构，完全不一样。

抄作业只抄“买了什么”，不抄“怎么买、怎么拿、怎么卖”，大概率是东施效颦。

启示二：左侧抄底，就要接受浮亏

如果你也喜欢抄底，喜欢买低位股，那你必须先明白一件事：

抄底必然会有浮亏。

你不可能永远买在最低点。买完之后继续跌，是正常的，是必然的。

关键不是有没有浮亏，是你买的逻辑有没有变，公司的基本面有没有坏。

如果逻辑没变，基本面没坏，浮亏就只是账面数字，不是真正的亏损。

很多人抄底，买完跌了10%就慌了，觉得自己抄错了，赶紧割肉，结果割在最低点。

既然选择了抄底，就要接受波动，就要给市场时间。

承受不了浮亏，就别做左侧，等趋势走出来了再买，虽然少赚点，但胜在稳。

启示三：永远别把所有钱，押在一个风格上

今年的市场，风格切换特别快。

上半年还是AI科技一枝独秀，下半年就变成了价值红利占优；前两个月还在炒小盘成长，这两个月就开始切大盘价值。

如果你全仓一个风格、一个板块，很容易就是“赚的时候赚不多，亏的时候亏很多”。

成熟的投资者，都会做组合配置：成长配价值，进攻配防守，科技配消费地产。

不用追求每个板块都赚大钱，只要整体组合稳步向上，回撤小，长期下来收益反而更高。

别总想着押注一个赛道一夜暴富，押对了是运气，押错了就是深渊。

启示四：牛散不是神，别神话也别贬低

最后说句实在的。

很多人对牛散的态度，总在两个极端：要么神话，觉得牛散买的一定涨，跟着买就能赚钱；要么贬低，看到牛散被套就说“也就这水平，还不如我”。

其实都没必要。

牛散也是普通人，也会看错，也会踩坑，也会有浮亏。他们能做大，靠的从来不是每只都赚，而是赚的时候多赚，亏的时候少亏，长期下来积少成多。

不用神话谁，也不用看不起谁。多看看人家的打法、人家的风控、人家的心态，比盯着人家赚了亏了有意义得多。

最后说几句掏心窝子的话

做了20年交易，我越来越觉得：

在A股，比“会不会选股”更重要的，是“会不会亏钱”。

每个人都会买错股票，都会有被套的时候。牛散也好，机构也好，普通散户也好，谁都不例外。

但人和人的差距，就是在被套的时候拉开的。

有的人慌了，乱了，割肉了，割完就涨，反复循环，本金越割越少；

有的人稳得住，看得懂，有纪律，逻辑没变就拿着，逻辑破了就止损，该赚的钱一分不少。

吕强的科技股现在是被套了，但只要他的逻辑没破，仓位没问题，等下一轮科技行情起来，说不定又是一笔成功的布局。

当然也有可能最后看错了，止损离场。但那又怎么样？一次看错，不影响整体的盈利。

股市从来不是比谁不犯错，是比谁犯错少，谁犯错的时候亏得少。

最后问问大家：你有没有抄过牛散的作业？最后是赚了还是亏了？你觉得现在的科技股是底部了还是还会跌？评论区留言聊聊。

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