创业板36%涨幅一键清空，5000亿两融跑了，谁在“奇迹日”偷偷抄底？

“2024.9.24以来的收益快没了，最高的时候满仓+160%，没减仓，一分没减，太相信那伙人了，恨自己啊真想抽自己几巴掌……”

这是一位读者在吴晓波频道文章下面的留言。

你品。+160%的时候没走，现在收益清零。翻译成人话：这轮牛市，对很多人来说，就是一场梦。

第一条反常识：指数跌破了“牛熊分界线”，但专家说10月并不悲观

先看几组数据，你感受一下。

9月初以来，A股近4000股下跌，占比超过七成。上证指数跌了近5%，深证成指跌了12%，创业板指和科创50跌了约15%。

上证指数、深证成指、沪深300、创业板指和科创50，全部跌破了250日年线。这条线在业内叫“牛熊分界线”。

创业板指和科创50较6月底高点跌去30%以上，按照回撤20%即技术性熊市的常用定义，已经进入技术性熊市。创业板年内收益一键清空，涨幅从6月底的36%滑落至-8%。

恒生科技更惨，今年以来下挫近40%，离2024年“9·24”行情启动前的洼地水平只剩一步之遥。

A股日均成交量只剩1.5万亿，较6月缩水一半；两融余额跑了近5000亿元。

这些信号，老股民太熟悉了。

但《10月财富增长报告》的调查结果，给了一个反常识的判断：10月并不如想象中悲观。虽不宜贸然大举加仓，也不必全面退出。比被动等待更重要的，是利用这个窗口重新检查和调整持仓。

说句实话，这个判断，比“抄底”或“清仓”都难执行。

第二条反常识：10月真正的重头戏不是行情，是三季报

A股素有“红十月”的说法。华泰证券统计2005年以来的数据发现，国庆节后一周，全市场平均上涨0.44%，上涨概率为71.4%。

但今年，期待中的节后“开门红”没来。

市场的目光转向了另一个节点：财报季。

10月中下旬，A股进入三季报密集披露期，按规定月底前完成披露。美股科技巨头也将陆续公布季度业绩。

专家们反复提到三季报的重要性：景气方向能否继续上涨，要看盈利能否兑现；低迷行业有没有反弹机会，要看经营是否改善。

财报既可能暴露预期与业绩之间的落差，也可能确认新的机会。

翻译成人话：10月不是用来赌涨跌的，是用来“验货”的。

第三条反常识：11位专家，没有一个人判断科技板块调整充分

这是最扎心的一个数据。

11位受访专家中，没有人判断整个科技板块已经调整充分、有望重新成为市场主线。这也和上月的调研结果一致。

目前科创50指数的市盈率约为116倍，仍处于自身历史约77%分位。意味着持续修复对后续盈利兑现的要求依然相当高。

不过，有近半数专家认为，科技板块中有部分方向已经调整到位。但接下来的行情只会集中在少数盈利能够兑现的企业，板块整体仍需继续消化估值与交易压力。

专家们关注的方向包括：创新药、资源品与化工、锂电产业链，以及科技内部的AI算力、光模块、PCB及上游材料、存储芯片、半导体设备等有望兑现业绩的细分环节。

说来说去就一句：科技牛没死，但“闭眼买科技”的时代，结束了。

第四条反常识：A股科技接下来不会再跟着美股走了

专家们还给出另一个判断：A股科技接下来将走出自己的节奏，不再映射海外市场走势。

原因是，随着牛市走到后期，科技行情正在回归各自的基本面。

美股能顶着利率压力继续涨，是因为科技巨头的业绩依然强劲。但无法再带动国内同类题材上涨。

换言之，全球科技股联动上涨的阶段已经基本结束，进入看业绩说话的阶段。

接下来，A股科技公司的股价，只能靠自己了。

你品，这话听着提气，但也意味着：没有海外标杆“兜底”，裸泳的会露出来。

第五条反常识：财报季的正确姿势，不是看利润，是看这7个指标

专家们给了一份读财报的“三部曲指南”，我帮你划重点。

第一，看行业景气差异。把科技、地产和消费的业绩放在一起：如果科技延续高增长、内需仍弱，分化可能继续；如果消费和地产业绩明显改善，行情更有条件向内需扩散；若三者皆弱，则需重新审视行情的可持续性。

第二，从财报指标入手，检验景气成色。7个核心指标：营收与利润、订单、经营现金流、毛利率、资本开支、产能释放、汇兑损益。

尤其注意：订单不能只看金额，要看订单、收入和利润是否同步增长。利润增长但应收账款和库存快速增加、现金流未改善，增长质量就要打折扣。

第三，看管理层对下一阶段的经营指引。重点不是看管理层是否乐观，而是乐观判断是否有数据支撑。

翻译成人话：别听管理层说什么，看订单、回款和现金流。

那现在该怎么办？

专家们的建议分两类：

对于成长板块仓位较大、持有时间较长且仍有浮盈的投资者，可以逐步兑现收益，降低集中持仓风险。

对于持仓较均衡、仓位不高的投资者，可以继续等待，不必为了参与10月行情提前下注。

市场最悲观的时候，往往已经藏着希望。即便10月难说有大行情，至少也是一段难得的整固时间。

降低收益预期，明确靠追逐炒作风口博收益的阶段已经过去。关注业绩验证期，寻找好公司，也耐心等待好价格。

用一个不至于让自己睡不着觉的组合，来迎接市场的再平衡。

说来说去就一句：牛市像一场梦，但梦醒之后，还得接着过日子。别回头抱怨，往前看。

科技股从高点回撤超30%，创业板年内收益清零，两融跑了5000亿。11位专家，没人说科技调整充分。

你现在是割肉离场，还是硬扛等三季报？或者，你觉得真正的机会，已经不在科技了？

评论区聊聊。