10月26日盘中，宇树科技涨超8%至677元附近，成交51亿元、换手27%，总市值重回2700亿元上方，跻身A股高价股前五。近一周它累计涨超三成，较10月15日低点404.03元反弹约六成半。
评级与目标价这边
当天市场热议的增量信息来自外资研报：摩根大通把宇树科技的评级由“低配”直接上调两级至“增持”，2027年12月的目标价从300元上调至995元——按盘中价算隐含约47%的空间。叠加周末世界物理AI大会上创始人王兴兴的表态（“物理AI已看到被击穿的苗头，很可能就在最近1-2年或2-3年”、量产能力要奔着年产千万台级别去），叙事被进一步点燃。
估值与资金那边
另一侧数据同样可查：公司PE-TTM约469倍、PB约31倍；距52周区间高点1100元仍回撤约38%；当日主力资金净流出约3140万元——涨了8%的票，主力账面反而在减。上一份公司自己的公告还是10月20日的异动公告，近期没有新增经营类披露；流通盘约3008.77万股，只占总股本7.4%左右，换手27%意味着可交易的筹码在高速倒手。10月23日龙虎榜上机构专用席位买入约2.41亿元，高盛同时出现在买卖两侧（买1.10亿元、卖1.39亿元）。
这笔账怎么摆
995元是2027年底的目标，不是当期收入。公司上半年尚未披露可对上“千万台”量级的订单口径，469倍PE对应的是叙事兑现速度的极端乐观假设。对持币者，追的是评级报告之后的接力盘；对持仓者，距1100元的回撤和当日主力净流出是必须直视的两行数据。下一个可验证节点很具体：下一份定期报告里，收入曲线有没有跟上研报口径。