回看这一轮 AI 科技炒作，我的内心是很沉重的。泡沫破裂之后，承受主要损失的往往是普通投资者，当初跟风热潮进场的普通人承担下跌代价，而制造炒作行情的部分主体或许已经提前获利离场。很多半导体、AI 企业本质属于周期资产，这里有一个很关键的误区：不能把业绩景气顶峰的利润，当作长期可持续的盈利能力。但现实中部分专业机构，偏偏会在周期业绩最高点给到非常高的估值。哪怕股价已经跌去 50%，也不等于泡沫已经消化完毕。同时也要警惕急跌带来的恐慌踩踏、流动性收缩，造成股价超跌。在我看来，泡沫需要消化，但同样需要维护下跌节奏，避免无序恐慌。大家觉得周期景气高点，到底该不该给高估值？欢迎一起交流。深圳 股票