思科上调全年指引！在手订单 461.7 亿美元，网络+安全双主业托底。

核心数据：
✅FY27 指引全面上修：营收看 748–758 亿美元（原 722–734，市场预期 731.5）；调整后 EPS 5.47–5.53 美元（原 5.05–5.11，预期 5.10）
✅Q1 实际超预期：调整后 EPS 1.40 美元（预期 1.32）；营收 185.2 亿美元（预期 181.3）；毛利率 65.6%，营业利润率 37.8%（预期 36.1%）
✅在手订单：剩余履约义务 461.7 亿美元，高于预期 451.6 亿，需求能见度充足
✅Q2 指引仍高于预期：营收 180–182 亿，EPS 1.34–1.36，毛利率 65%–66%，营业利润率 36%–37%
✅业务结构：网络业务 111.3 亿为基本盘，安全 21.2 亿，协作 11.4 亿，可观测性 2.79 亿，服务 38.5 亿

订单蓄水池厚、利润率抬升，传统网络设备龙头借 AI 网络需求把全年指引重新调高。