国产算力逆势走强逻辑+核心标的精简梳理

早盘市场隔夜英伟达受人事舆情利空大跌近9%，导致光模块、覆铜板等英伟达供应链标的集体承压。资金出于避险需求快速切换，规避海外绑定算力链，抱团完全自主可控的国产算力赛道。

盘面核心标杆寒武纪盘中大涨13%，一度收回千元关口，总市值6400亿，逆势领涨市场，不过尾盘只有8个点的涨幅了。本轮上涨无新增大额订单支撑，纯情绪与逻辑驱动：AI算力需求长期存在，但英伟达内部动荡引发供应链洗牌、订单变动担忧，供应链稳定性成为当下资金选股核心标准，国产自主算力迎来价值重估，市场板块极端分化，内外算力赛道走势割裂。

六大国产算力核心标的（核心逻辑+风险精简）

1. 寒武纪：自研通用AI芯片，无英伟达业务绑定，自主可控属性拉满，国产算力辨识度龙头、避险首选；风险为估值高、研发投入大、业绩波动剧烈。

2. 海光信息：国产CPU、DCU算力龙头，智算中心批量采购，商业化落地成熟、机构重仓，走势稳健；风险为高端技术迭代受外部限制。

3. 浪潮信息：本土AI服务器核心厂商，兼顾英伟达设备与国产算力整机业务，国内智算订单充足；风险为海外业务受限、行业内卷导致毛利偏低。

4. 中科曙光：超算龙头，深度绑定国产芯片，深耕政企、科研智算项目，防御属性强；风险为偏向传统政企业务，业绩增长弹性不足。

5. 龙芯中科：手握自主指令集，信创+算力双布局，是算力国产化底层核心标的；风险为高端算力性能不及海外产品，高端场景渗透较慢。

6. 景嘉微：军工+国产GPU双重属性，自主可控性强，产品持续迭代，小盘弹性突出；风险为高端算力产品落地慢、营收规模较小。