本轮 AI 芯片科技泡沫崩塌会格外惨烈，底层根源来自摩尔定律：芯片产业长期趋势是性能提升、价格持续下行，短期涨价只是阶段性供需扰动，不支持几百倍市盈率的估值。全球存量资金博弈环境下，资金扎堆爆炒科技赛道，就会挤压其他板块，造成大量传统资产被严重低估。

正所谓 “和珅跌倒，嘉庆吃饱”，科技泡沫退潮之后，资金会重新回流低估值板块。国内约 30% 个股市盈率不足 10 倍，属于全球范围内都罕见的低估资产。同时要警惕房股双杀的风险，不能让房地产调整叠加股市泡沫破裂同时发生。科技退潮并不代表立刻暴涨，但战略上资金回流低估值的趋势正在强化，市场将逐步迎来价值股时代，不过行情演化的具体时点无法精准预判。