《宁王为何越跌越被看好》$宁德时代(SZ300750)$ $比亚迪(SZ002594)$ $宁德时代(03750)$

各位道友，今天这篇文章是“司马道馆”出品的第 1127 篇文章。

最近和几位司马好友聊天，大家聊得最多的话题，就是宁德时代的股价走势。有人说它现在已经被市场低估，也有人觉得它还会继续下跌。今天咱们就好好聊聊这家全球动力电池龙头企业，看看它的真实价值到底在哪里。

一、亮眼的基本面数据

营收与利润双增长。2025 年宁德时代实现营业收入 4237 亿元，同比增长 17%；归母净利润 722 亿元，同比增长 42%。2026 年上半年，公司营收达到 2769.17 亿元，同比增长 54.8%；归母净利润 432.84 亿元，同比增长 41.98%。这些数据都表明，公司的经营状况非常稳健，盈利能力持续提升。

市场份额持续领先。2025 年，宁德时代全球动力电池使用量市占率达到 39.2%，连续九年排名全球第一。其中，海外市场市占率跃升至 30%。在储能领域，公司 2025 年储能电池出货量市占率达 30.4%，连续五年蝉联全球榜首。截至 2025 年底，公司动力电池全球累计装车已超 2400 万辆，储能电池全球累计应用项目约 2300 个。

研发投入持续加码。2025 年，宁德时代研发投入 221 亿元，占营收比例为 5.23%。截至 2025 年底，公司拥有及正在申请的国内外专利合计达 54538 项，国际专利申请量位列中国企业第二。公司拥有全球六大研发中心，约 2.3 万名研发人员，构建了强大的创新体系。

产能利用率保持高位。2025 年，宁德时代电池系统产能为 772GWh，产量为 748GWh，产能利用率达到 96.9%，创下历年新高。2026 年上半年，公司电池系统产能 525GWh，产量 498GWh，产能利用率达 94.8%。目前，公司还有 321GWh 的在建产能，为未来的增长提供了坚实保障。

股东回报丰厚。2025 年，宁德时代拟每 10 股派发现金分红 69.57 元，合计派发现金分红约 361 亿元，占当年归母净利润的 50%。公司还作出了“连续三年 50% 分红”的股东回报承诺，让投资者能够分享公司的成长红利。

二、强大的竞争优势

技术壁垒深厚。宁德时代在电池材料、电池系统、电池回收等产业链领域拥有核心技术优势，形成了全面、先进的产品矩阵。公司推出的二代神行超充电池、神行 Pro 电池、骁遥双核电池、钠新动力电池及超混电池等产品，在市场上具有很强的竞争力。

客户结构多元。宁德时代的客户包括特斯拉、宝马、奔驰、大众等国际车企，也包括吉利、蔚来、上汽、广汽等国内主流车企。2025 年，公司在国内电动汽车累计装机量前 20 的车企中，供货占比均超过 50%。在储能领域，公司的客户包括 NextEra、国家能源集团、中国华能等国内外知名企业。

全球化布局完善。宁德时代在德国、匈牙利、西班牙、印尼等国家布局了生产基地，积极拓展海外市场。2025 年，公司海外营收达到 1296 亿元，六年翻了 16 倍。在欧洲动力电池市场，宁德时代的市占率从 2019 年的 0% 飙升至 45%。

产业链整合能力强。宁德时代通过参股、合资、技术授权等方式，与产业链上下游企业建立了紧密的合作关系，形成了从原材料开采、电池生产到电池回收的完整产业链。这不仅能够降低公司的生产成本，还能够保障原材料的稳定供应。

三、未来的增长潜力

动力电池市场持续增长。根据 SNE Research 预测，2025 年全球动力电池使用量将达到 1187GWh，同比增长 31.7%。随着全球新能源汽车渗透率的不断提升，动力电池市场的需求将持续增长。宁德时代作为全球动力电池龙头企业，将充分受益于行业的发展。

储能市场前景广阔。根据 SNE Research 预测，2025 年全球储能电池出货量将达到 550GWh，同比增长 79%。随着全球清洁能源转型的加速，储能市场的需求将呈现爆发式增长。宁德时代在储能领域的技术和市场优势，将使其在未来的储能市场中占据重要地位。

新兴赛道布局超前。宁德时代前瞻布局了船舶、工程机械、机器人、AI 数据中心、低空动力等新兴赛道，产品与客户均具先发优势。这些新兴赛道的市场潜力巨大，将为公司带来新的增长动力。

技术创新不断突破。宁德时代持续加大研发投入，不断推出新技术、新产品。公司在钠离子电池、凝聚态电池等前沿技术领域的研究，将为公司未来的发展提供强大的技术支撑。

四、市场波动的思考

最近宁德时代的股价出现了一定的波动，这让很多投资者感到困惑。其实，股票市场的波动是很正常的现象，尤其是在当前全球经济形势复杂多变的情况下，市场的不确定性增加，股价的波动也会更加频繁。

我们应该以更加理性的态度看待股价的波动，不要被短期的市场情绪所左右。我们应该关注公司的基本面，关注公司的长期发展潜力。从宁德时代的基本面来看，公司的经营状况非常稳健，盈利能力持续提升，市场份额持续领先，研发投入持续加码，股东回报丰厚。这些都表明，公司的长期发展潜力巨大。

在司马看来，投资就像一场马拉松，不在于一时的快慢，而在于能否坚持到最后。我们应该以更加长远的眼光看待投资，不要被短期的股价波动所影响。我们应该选择那些基本面良好、长期发展潜力巨大的公司，与它们共同成长，分享它们的成长红利。

  

雪球星计划 宁德时代 比亚迪

比亚迪