杉杉股份大手笔扩产，锂电负极板块怎么看？

杉杉股份公告，计划斥资51.06亿元，在内蒙古投建锂电负极一体化基地，规划年产15万吨负极材料，配套5万吨石墨化产能。

自建石墨化工序，是当下负极大厂的核心竞争思路，可以减少委外代工，牢牢把控成本，稳定下游供货，进一步抢占市场份额。但也要客观看清行业现状：目前负极赛道本身产能处于相对过剩状态，远期新增产能会继续放大供给压力。如果新能源车、储能的需求增速跟不上产能投放节奏，负极价格容易承压，行业盈利水平仍有挤压风险，本质是行业内卷下头部企业的产能卡位。

从盘面角度来说，这份扩产公告更多是情绪催化，短期有望带动锂电负极板块出现反弹机会，但中长期的基本面拐点，还是要看下游需求复苏、供需格局改善，不能单纯靠扩产利好持续走强。

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