汇金也卖了！中信业绩暴涨70%，国家队却跑了，A股在下一盘什么棋？

中信证券半年报出来了，数据漂亮得让人眼红。

营业收入496.92亿元，同比增长50%；归母净利润233.43亿元，同比增长69.6%。这是中信历史上中期业绩最好的一次，没有之一。基本每股收益1.53元，日赚将近1.3个亿。这业绩搁谁身上不得吹三年？

投行业务更夸张——A股主承销40单，市场份额超过30%；债券承销3004支；并购交易规模2662亿。全是行业第一，一个能打的都没有。

然后呢？然后汇金跑了。

今年一季度末，中央汇金资产管理有限责任公司还稳稳坐在中信证券第七大股东的位置上，持股2.05亿股，占比1.38%。半年报一出来，人没了。这2.05亿股，是2015年股灾的时候汇金奉命进场救市拿的筹码。捂了整整十年，现在说卖就卖了。

而且这不是针对中信一家。

同样在二季度，汇金和证金双双退出贵州茅台前十大股东。一季度末汇金还持有茅台0.83%的股份，是第五大股东。半年报第十大股东持股数量是348.72万股，汇金至少减持了700万股以上。

宽基ETF那边更狠。2026年上半年，全市场ETF规模从年初减少了1.28万亿元。“千亿级”ETF集体消失。华泰柏瑞沪深300ETF，国家队持仓份额直接和基金总份额出现了倒挂。华夏上证50ETF、华夏沪深300ETF、南方中证1000ETF，一个比一个减得多。

茅台卖了，中信卖了，ETF也卖了。

有人说汇金卖茅台是因为业绩不行——茅台上半年归母净利润确实下滑了1.95%。那中信呢？净利润暴涨将近70%，分红每10股派4.27元，比去年中期多掏了55%。业绩越好卖得越狠，这怎么解释？

唯一的可能就是——这不是针对某个公司、某个行业的判断，这是一场系统性的撤退。

中银国际有个判断我觉得挺靠谱：汇金、证金退出茅台十大股东，潜在大资金的再配置有望提升硬科技的后续空间。另一边，半导体板块业绩高景气被持续验证，寒武纪、海通信息、中微公司这些，一个比一个猛。

说白了，钱就那么多，从一边挪到另一边。从传统蓝筹往硬科技搬。

说句掏心窝的话，国家队减持不等于看空A股。2015年股灾进来是为了稳市场，现在市场恢复正常了，慢慢退出来，把筹码交给市场、交给长期资本。这本身不是坏事。

但有一组数据我看着挺不舒服的——茅台那边，机构数量比2025年末下降了差不多四成，股东户数却暴增了10万。机构在撤，散户在冲。

历史反复告诉我们，这种“剪刀差”从来不是什么好兆头。

中信这份财报没问题，甚至可以说是A股最硬的业绩之一。但业绩好不代表股价就一定涨——筹码结构有时候比基本面更重要。国家队十年持仓一朝清仓，这个信号，你品，你细品。

你觉得汇金这是不看好券商，还是在给科技股腾地方？评论区聊聊。

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