分三类精选三只腾讯混元核心标的：稳健底仓、高弹性、价值应用，仅逻辑分享，不构成投资建议。

一、长线稳健底仓：海光信息

国产算力深度适配腾讯混元Hy3的核心硬件龙头。海光DCU完成混元全栈优化，在超长上下文、AI推理上深度调优，私有化部署推理效率显著提升。政企、金融自主可控需求下，本地部署混元优先选用海光算力。叠加国产替代+大模型算力扩张双重逻辑，壁垒高、业绩稳健，波动更小，适合长期配置。

二、短线高弹性：世纪恒通

直接受益混元API流量增长。独家分销腾讯云与混元AI平台，模型商用调用量提升带动通道收入增长；同时拥有大型数据标注基地，承接混元多模态训练数据订单。收入跟随AI调用量兑现，催化快、弹性足，是纯正的AI应用服务商。

三、价值应用中军：东华软件

腾讯参股，深耕政企垂直行业落地。依托线下渠道，把混元大模型落地医疗、金融、政务等B端场景，在智能医疗、金融风控、城市治理实现商业化。原有政企订单基础扎实，AI赋能原有业务，现金流稳定，震荡行情防御性更强。

备选支线标的

协创数据：腾讯云IDC算力基建，承接云端推理算力租赁；中际旭创：高速光模块供货腾讯算力集群，分布式训练拉动光互联需求。