1988年巴菲特花了13亿美元买了可口可乐，买完之后没有动过。可口可乐每个季度往他账上打钱，2025年全年打了8亿1600万，这笔钱每年都会涨，这么多年没断过。他花13亿买的东西，现在每年给他提8亿多，不到两年就把本金还了一遍，而且已经还了很多遍了。这就是为什么他不卖可口可乐，反而要卖掉比亚迪，因为比亚迪完全是另一种东西。

1988年，美国股市刚刚经历"黑色星期一"的重创。

无数投资者还沉浸在恐慌中，争先恐后卖出股票，唯独一个老人，带着秘书走进办公室，轻轻说了一句话："我要买可口可乐。"

这个老人，就是后来被全世界称作"股神"的沃伦·巴菲特。

很多人当时都觉得不可思议。

一家卖汽水的公司，有什么值得花十几亿美元去买？

可巴菲特却用了将近一年的时间，陆续买入可口可乐约7%的股份，总共投入约13亿美元，几乎把当时伯克希尔投资组合的大半资金压了进去。

朋友提醒他："是不是太冒险了？"

巴菲特只是笑了笑。

他并没有研究未来一年汽水能卖多少瓶，也没有预测下一季度利润会不会增长。

他研究的是另一件事情。

他发现，全世界每天都有数以亿计的人在喝可口可乐。

孩子喝。年轻人喝。老人喝。穷人喝。富人也喝。

战争时期有人喝，经济繁荣的时候也有人喝。

这意味着，这家公司拥有一种极其罕见的能力——品牌深入人心，产品简单却不可替代，消费者愿意一遍又一遍地购买。

在巴菲特眼里，这不是一瓶饮料，而是一台能够不断创造现金流的"印钞机"。

于是，他买了。

更重要的是，他决定——不卖。

很多投资者买股票，每天盯着K线。

涨了想卖。

跌了害怕。

一有风吹草动，就开始怀疑自己的判断。

而巴菲特买完可口可乐后，几乎把它放进了"保险箱"。

几十年间，美国经历了互联网泡沫、亚洲金融危机、"9·11"事件、国际金融危机以及疫情冲击，可口可乐股价有涨有跌，但伯克希尔始终没有动这笔投资。

有人问他："为什么一直拿着？"

巴菲特回答得很简单。

"因为它一直在赚钱。"

真正让这笔投资越来越值钱的，不只是股价上涨。

还有股息。

可口可乐每年都会把利润的一部分，以现金分红的方式发给股东。

别人买股票，希望以后有人更高价接盘。

巴菲特买股票，希望企业源源不断给自己送钱。

随着可口可乐业绩增长，分红也越来越高。

最初，每年收到的股息只是几千万美元。

后来变成上亿美元。

再后来，市场测算显示，伯克希尔每年收到的可口可乐股息已达到数亿美元，2025年按当年分红水平推算，全年股息约为8.16亿美元，而且这一数字仍随着分红增长而不断提高。

有人算过一笔账。

巴菲特当年投入13亿美元，如今仅靠每年的现金分红，几年时间就能覆盖当年的全部投资成本，而过去几十年累计收到的股息早已远超最初投入。

也就是说，即使今天可口可乐股价一分钱不涨，这家公司依然会持续把现金送到他的账户。

这就是巴菲特最喜欢的一句话："如果你睡觉时都能赚钱，你就拥有了真正的财富。"

有人曾问："为什么你一直不卖可口可乐？"

巴菲特笑着说："我为什么要卖掉一只每天都在下金蛋的鹅？"

很多人后来发现，这也是巴菲特和普通投资者最大的区别。

普通人喜欢赚差价。

巴菲特喜欢拥有一家企业。

股票在他眼里，从来不是一串数字，而是一门生意。

只要这门生意还在不断创造利润，他就愿意一直做股东。

也正因为如此，当后来伯克希尔逐步减持甚至退出对比亚迪的投资时，不少人感到疑惑。

有人说："为什么卖掉比亚迪，却一直留着可口可乐？"

其实答案并不复杂。

两者代表着完全不同的商业模式。

可口可乐卖的是一个百年品牌。

它拥有稳定的消费需求、成熟的市场和持续增长的现金流。

而新能源汽车行业，则需要持续投入研发、面对激烈竞争，行业变化速度远高于消费品。

巴菲特并没有否认比亚迪是一家优秀企业，他曾公开称赞它是一家"非凡的公司"。但对于伯克希尔而言，资金最终会流向更符合自身长期配置逻辑的资产。

巴菲特曾说过一句流传甚广的话："最好的持有期限，是永远。"