非农数据确实让市场下调了对美联储继续加息的预期，也带动BTC、黄金和美股迎来一波反弹。

但我还是那个观点，一份非农改变的是预期，不是流动性。后面还要继续看CPI、PCE、美联储表态以及美元走势。

如果流动性没有真正改善，我更倾向于把这波行情看成跌深后的反弹；只有当ETF重新持续净流入、全球风险偏好回升，这些历史低位指标，才更有可能成为这一轮行情真正的底部信号。不过没有人能买在最低点，也没有人能卖在最高点，控制好仓位分批建仓才是理性投资方式。