$北京君正(300223)$我喜欢这种赌狗公司，太敢囤货了北京君正库存完整数据（截至2026一季报，最新公开财报）

一、存货账面金额（屯货总量）

1. 2025年末（年报）存货账面原值31.79亿，计提存货跌价准备2.04亿，存货账面价值29.75亿元 。2. 2026年3月末（一季报，当前最新）存货账面价值 29.38亿元，相比2025年底小幅减少0.37亿，降幅仅1.23%，库存几乎没消化，依旧接近30亿高位 。

二、库存结构：囤的全是存储芯片（DRAM为主）

公司官方说明：存货大头是DRAM存储芯片，占库存七成以上，属于主动锁产能、备货车载存储周期行情；剩余少量为计算芯片、模拟芯片原材料与成品。存货占净资产23.9%，占单季度营收（15.6亿）1.88倍，库存体量巨大 。

三、库存周转压力有多大

- 2025全年存货周转率仅1.13次，存货周转天数接近320天，卖完一仓库货要近一年；- 行业平均周转天数远低于它，库存去化速度显著偏弱 。

四、囤货的两面逻辑

利多（公司主动备货逻辑）

存储2025-2026进入涨价周期，上游代工厂产能收紧，公司提前锁料囤DRAM，下游车载、AI算力需求回暖，高价库存能享受涨价红利，Q1业绩大增也受益于此。

核心利空（市场担忧点）

1. 近30亿库存堰塞湖，一旦存储价格拐头下跌，需要大额计提存货跌价准备，直接吞噬净利润；2. 库存周转极慢，资金被大量占用，现金流承压；3. 业务65%营收靠存储，产品单一，周期波动对库存冲击极强。

五、简单总结

北京君正目前账面屯货29.38亿元，几乎全是DRAM存储芯片；2025年一路从25亿加仓囤到近30亿，2026一季度营收大涨但库存仅小幅下降，去库存进度很慢，高库存是它最大中长期风险点。

风险提示：以上仅财报数据整理，不构成投资建议