腾讯与长鑫存储签200亿大单6月29日，据路透社报道，三位知情人士称，就在长鑫存储即将进行备受期待的上市前夕，该公司与腾讯控股签署了一份价值超过200亿元人民币(约合29.4亿美元)的长期供应协议。

长鑫锁定 3-5 年大额服务器 DRAM 出货，产能利用率持续拉满，上游设备、材料订单放量；国产服务器 DRAM 正式进入头部云厂商供应链，下游存储模组、内存接口芯片需求上行；长鑫 IPO 在即，大额订单增厚估值，参股长鑫企业直接受益；腾讯云算力国产化提速，服务器、IDC 配套同步受益。

一、股权 + 代工深度绑定（核心中军）1. 兆易创新（603986）核心逻辑：A 股持股长鑫比例最高（1.88%），管理层同源，自有 DRAM 全部由长鑫独家代工；腾讯 200 亿服务器 DRAM 订单直接拉高长鑫稼动率，同步抬升兆易代工规模；长鑫 IPO 估值重估带来股权投资增值，双重利好共振。2. 澜起科技（688008）核心逻辑：全球 DDR5 服务器内存接口芯片龙头，所有长鑫服务器 DRAM 模组必备 RCD/DB 芯片，属于刚需耗材，不受存储周期价格波动；腾讯大规模采购服务器内存，直接带动澜起配套芯片出货，长鑫业务占营收 15% 以上。二、封测（订单直接兑现）3. 深科技（000021）核心逻辑：子公司沛顿是长鑫第一大 DRAM 封测厂商，承接长鑫 60% 以上颗粒封装；200 亿多年供货协议意味着长鑫持续大批量出货，封测产能稼动率持续拉满，业绩弹性最直观。三、上游半导体设备（长鑫扩产资本开支）4. 北方华创（002371）核心逻辑：长鑫国产设备第一供应商，覆盖刻蚀、薄膜、清洗、炉管全流程；本次大额订单锁定长期出货，长鑫将加速扩产 DDR5 与 HBM 产线，持续采购北方华创设备，设备订单长期放量。四、上游核心耗材（持续消耗，业绩稳定）5. 雅克科技（002409）核心逻辑：长鑫 17nm DRAM、HBM 制程前驱体、电子特气核心供应商，耗材随晶圆加工量持续消耗；长鑫给腾讯稳定供货，晶圆产出提升直接拉动材料采购，长协锁定多年稳定耗材需求。6. 安集科技（688072）核心逻辑：长鑫先进 DRAM 产线国产独家 CMP 抛光液供应商，每一片 DRAM 晶圆都要多次抛光；长鑫产能持续满载，抛光液消耗量同步提升，国产替代壁垒高、复购稳定。五、下游存储模组（对接腾讯算力服务器）7. 江波龙（301308）核心逻辑：企业级服务器存储模组龙头，大规模导入长鑫国产 DRAM 颗粒，直接向云厂商供货；腾讯锁定长鑫颗粒后，国产服务器内存模组采购量提升，江波龙是长鑫颗粒下游核心落地载体。六、腾讯算力整机端（需求放大 DRAM 采购）8. 浪潮信息（000977）核心逻辑：国内 AI 服务器绝对龙头，腾讯混元大模型、智算中心核心整机供应商；服务器整机出货量决定 DRAM 总需求，腾讯锁定长鑫颗粒保障算力扩容，整机销量上行反向拉动长鑫订单增量。优先级简要划分第一梯队（确定性最强，直接吃长鑫订单红利）：兆易创新、澜起科技、深科技、雅克科技第二梯队（上游扩产长期受益）：北方华创、安集科技第三梯队（下游需求传导弹性）：江波龙、浪潮信息