黄金年内暴跌27%，中国央行连续19个月增持。
今年黄金从年初高点一路下行，不少持有黄金的投资者慌了神。黄金短期承压是周期结果，但长期核心价值并没有动摇。

这一轮下跌的直接推手是美元走强，美联储加息预期升温，让持有不生息黄金的机会成本大幅抬升，全球资金自然从黄金流出。
中国央行的动作恰恰印证了长期逻辑，已经连续增持19个月，5月单月就增持了近10吨，这种持续买入是官方对黄金信用对冲价值的战略认可。

有人会说都跌了四分之一，增持不就是接盘吗，但央行配置黄金本来就不是赚短期涨跌的钱，赚的是全球货币信用波动的对冲钱。
短期黄金走势由美元利率决定，目前这个阶段对黄金确实不友好，但长期看美国接近40万亿美元的债务规模，注定美元信用会不断被侵蚀。