【AI推理需求仍增长，但用户付费意愿开始回落】
1、衡量大语言模型边际支付意愿的LLM Token Expenditure Index，从2025年初约1.0快速升至2026年6月初超过2.0，意味着市场愿意为更强模型支付的价格一度翻倍。不过最新数周已回落至约1.8，显示需求增长开始遭遇价格敏感性约束。
2、指数走势呈现典型的「能力升级—价格接受—预算约束」循环。2025年初首次冲高至约1.8后迅速回落至1.25附近，而2026年春季再次突破2.0。每轮模型能力跃升都会推高支付意愿，但高价格最终会压制增量消费需求。
3、最新回调或反映企业进入ROI审视阶段。随着AI从实验走向规模化部署，用户关注点正从「模型是否更强」转向「性能提升是否值得额外成本」。这意味着未来AI竞争可能从单纯拼能力，转向能力、成本与效率的综合优化。
via: Silicon Data，Bloomberg
人工智能 大语言模型 AI商业化