投资不可能时时刻刻都保持100%满仓，如果长期一直满仓，那说明自己的投资交易方式一定有问题。我上一次满仓，还是在924行情的时候。其他大多数时间，我基本都维持在70%到80%的仓位

在某些市场高位，比如大盘整体点位比较高的时候，我的仓位可能会降到50%左右。即便如此，我的持仓结构也会尽量做到攻防兼备

比如我之前配置红利、银行这些板块，其实就是为了防御。因为一个完整的交易框架里，不可能只有进攻。如果只有进攻，就很难应对市场的波动和回调

这也是我经常说的一个概念，你买了什么，其实只是比较浅层次的问题。比如一个板块你只买了5%的仓位，那么它对整体收益的影响并不会太大。所以，相比买了什么，买多少才是更重要的

尤其是一些高收益、高波动的板块，更要注意仓位控制。比如我们现在买了消费电子，它不可能占据100%的仓位，一定要有其他方向进行平衡配置

所以我同时配置了银行和能源，目的就是让组合攻防兼备。如果没有这些防御板块，持仓里只有消费电子，那么我这个月的回撤可能就很难控制

市场本身就是难以预测的，不满仓，也是对市场的一种敬畏。正常来说，很多有经验的老股民都不会长期保持100%满仓。反而是一些新股民，容易一股脑买入很多东西，行情下跌后又不断补仓，导致手里的现金越来越少。最后真正出现机会的时候，反而已经没有仓位可以用了

仓位管理本身就是动态的。它不是买完以后一直不动，而是根据市场位置、板块波动和持仓结构，不断进行细微调整。很多时候，真正决定收益和回撤的，并不是你有没有买到某个板块，是在细微的仓位管理上、回撤控制上做的够不够好