连续4个交易日大涨48.54%，合锻智能6月1日晚间再发公告，这次直接拆掉了三个被市场热炒的“概念牌”：不涉及AI算力业务，未取得核聚变及PCB概念业务收入。从主营业务看，公司做的依然是液压机、机压机、色选机。业绩面上更是连亏三年：2024年亏8899万元、2025年亏2.49亿元、2026年一季度再亏2868万元。在零收入、持续亏损的铁一般事实面前，4天近50%的涨幅显得格外刺眼。

暴涨的核心推手来自市场对“核聚变第一股”的想象。从4月中旬到5月下旬，合锻智能在投资者互动平台密集提及核聚变、PCB相关业务意向，股价一度启动。然而公司最新公告明确撇清：核聚变和PCB均未产生任何业务收入。一句话，“以前说在关注，现在说没进账”，之前的情绪溢价瞬间失去了立足点。

业绩持续失血，估值却飞上了天。公司市净率已飙至7.27倍，而同行业平均仅为3.63倍。公告中那句“存在市场情绪过热、非理性炒作风险”，是对当前状态最贴切的自我诊断。当公司在连续涨停后反复澄清“我真的什么都没有”，市场的狂热度还能维持多久，恐怕只有时间能给出答案。对于投资者而言，这一纸公告更像是一声醒钟：该看看基本面了。