镇洋发展的“A股壳”正式进入注销倒计时，浙江国资首单“H吃A”整合过会。

6月1日，镇洋发展公告披露了对重组报告书的修订说明，核心变化是更新了5月29日上交所审核过会后的审批状态及风险提示。这意味着这一港股公司“鲸吞”A股子公司的方案已无实质性障碍，只差证监会注册这临门一脚。

这笔交易堪称教科书式的“以小博大”。截至2026年3月末，吸收合并方浙江沪杭甬总资产高达3180亿，而被合并方镇洋发展仅为34亿。方案中给出的换股溢价非常可观：镇洋发展换股价格为14.58元/股，较其120日均价溢价近30%，且13.21元/股的现金选择权也给了中小股东保底退出的机会。

对于浙江沪杭甬来说，吞下镇洋发展不仅是资产规模的简单叠加，更是战略资源的跨行业整合。浙江沪杭甬手握千亿高速路产和浙商证券牌照，而镇洋发展主营氯碱化工并涉足高纯氢能。合并后存续公司将形成“高速+金融+化工”的三角业务矩阵，实现A+H双平台运作。这也是时隔五年，继中国能建吸并葛洲坝后，A股市场再次迎来的标杆式“H吸A”案例。