两市放巨量杀跌，这一轮行情结束了？5月收官之战最终以放量杀跌收尾，盘面表现着实超出市场预期。原本随着中东局势快速缓和，海外各大市场携手走高、集体走强，反观A股却走出逆势拉高下砸走势，各大指数全线回落，收官行情略显弱势。盘面呈现明显普跌格局，超三千八百只个股收跌，亏钱效应快速扩散。更值得注意的是，两市全天成交放出巨量，高达3.32万亿元，较上一交易日直接放量3509亿元。之所以出现量能骤然放大，核心根源在于场内资金大规模高低切换：前期高位科技股获利盘集中涌出，资金顺势调仓分流至低位非科技、防御类板块，一进一出之间，直接带动两市成交量显著释放。虽然市场遭遇剧烈的高低位资金切换，指数同步回落，但从整体盘面结构来看，并没有形成系统性大跌风险，大盘中长期上行大趋势也并未遭到破坏。而且资金前期对科技赛道介入极深、抱团根深蒂固，短期不会轻易全线撤退。接下来高位科技股与低位价值股之间，还会延续反复拉扯、轮动博弈的格局，距离科技主线全线退潮、行情彻底终结还有不小距离。技术层面上，上证指数盘中一度下探，短暂击穿布林下轨与60日均线关键支撑，市场短期恐慌情绪有所升温。不过尾盘出现一波明显翘尾拉升，指数重新站上关键均线支撑，失而复得。这也意味着60日均线已经成为当前市场最重要的多空分水岭，也可以视作阶段性牛熊强弱分界点。纵观近期盘面规律，大盘最近四次向下回踩60日均线一带支撑，每一次都能在此位置止跌回升、企稳修复，始终没有出现带量有效跌破的情况。综合来看，当下的放量杀跌只是结构性调仓与情绪短期释放，并非行情见顶落幕。短期只需紧盯60日均线支撑得失，只要该位置不被放量击穿、不有效失守，那么这一轮震荡上行的拉升行情，就难言真正结束。