日本财务省于 29 日公布，在最近一个月（4 月 28 日至 5 月 27 日）期间，实施了总额为 11.7349 万亿日元的汇率干预。这是为了抑制日元贬值而进行的买入日元、卖出美元的干预操作，其月度规模超过了 2024 年 4 月 26 日至 5 月 29 日的 9.7885 万亿日元，创下历史新高。非国民媒体朝日报道。然后，当前日元兑美元汇率（USD/JPY）约159.25-159.30，又逼近 160 的心理窗口了，几乎抹去大部分干预收益。现实汇率更多由资本流动、利差、投机、风险偏好等驱动，本身就与实际购买力没什么关系。日元长期偏离PPP（购买力平价），主要因为日本低利率环境吸引了巨额套息交易。交易者借廉价日元，换成美元投资高收益资产，盈利公式 = 利差收益 + 日元贬值额外收益，因此，他们当然会强烈希望日元继续弱势，甚至主动做空日元来放大利润。日本央行加息太慢会被市场惩罚，加太快又可能刺破资产泡沫，日本央行干预日元，相当于和全球交易者、全球供需基本面（利差+资本外流）做对，这样的干预有什么用呢？