5月27日的A股，再次无端大跌。
而且，这次的剧本跟5月21日一样，是在美股、日韩股市外围半导体板块高潮的情况下发生的——外围大涨，A股大跌。
A股总是喜欢走出抱团行情——前几年的新能源抱团、白酒抱团，一直到现在的光模块抱团、半导体抱团。
这跟A股整体的流动性不足有关。当市场上的资金没有那么多，大多数资金就只能尽量选择目前最硬的板块，赚快钱，而不是坚守价值投资赚慢钱。
在这种情况下，大机构资金容易锁定在一两个最热门的板块上，而且形成自我强化：越是觉得景气度持久，就越是不愿意离场。
这造成散户化的市场情绪蜂拥而至，所有小资金也都来追捧同一个热门板块，而且越涨越买。
真正的中长期资金不足，又会导致能平滑市场波动的资金少，而那些“热钱快钱”主导了市场。
抱团，看似是一种“中长线”，本质上却还是投机。因为到抱团的后半段，已经没有人在乎公司的价值和基本面，抱团本身就是目的。
最近的A股总是逆外围突然大跌，其实就是这种极致抱团下，市场不够稳定的表现。