腾讯 2026 年 Q1 财报直接把 AI 赛道的竞争拉到了新高度！研发砸 225.4 亿（+19%），资本开支 319.4 亿（+16%），几乎全砸算力和存储！技术基础设施运营成本暴涨 58%，AI 投入力度史无前例，企业服务收入同比 + 20%，创三年最高增速！

腾讯云收入狂飙超 40%，混元大模型海外订单直接爆了。

最狠的是混元大模型的表现：Hy3 preview 上线后，在 OpenRouter 的 token 消耗量连续三周稳居全球第一！两周内调用量较上一代暴涨 10 倍，速度和成功率全面碾压。马化腾在电话会上直接放话："AI 是腾讯未来的核心增长引擎，我们将全力推进 AI 出海战略。"还补了一句金句："一年前我们上的 AI 船确实漏水了，现在船修好了，换上了新引擎，希望船速再快一点。"
财报发布后，腾讯场外交易一度涨超 5%，各大机构集体上调目标价。从 "落后者" 到 "追赶者" 再到 "领跑者"，腾讯这波 AI 转型，真的是动真格了。