从去年年初开始的内存大涨价，已经持续了一年多时间，就算把整个存储芯片的历史拿来讨论，这次的涨幅和持续时间都是最夸张的。在这样的情况下，未来两年左右存储芯片的价格会如何走？

我们都知道，这轮存储芯片的涨价是因为人工智能导致的，那么只要观察未来几年美国主要企业的人工智能投资计划，就大概能知道未来两年存储芯片的走势。

虽然现在金融人士已经有越来越多的人意识到，当下的人工智能投资模式存在问题，但是硅谷对人工智能的狂热，已经发展到了歇斯底里的程度。按照最新的估计，在2027年，硅谷几大头部企业在人工智能的投资规模，有可能超过一万亿美元，算上其他的企业的投资，金额会更加夸张。

毫无疑问，这么非理性的人工智能投资，自然会带来大量的存储芯片需求。存储芯片的价格也必然会保持在高位。至于人工智能的替代方案，虽然现在有很多企业都在寻求非英伟达的解决方案，但是这些方案都需要高性能的内存，不一定是HBM，但是内存是肯定需要的。

原因其实不复杂，当下的大语言模型结构决定，没有大量内存这种存储结构，效率是高不起来的。或许存在某种不需要内存，更有性价比的大模型结构，但是这条路上已经投资了海量资金的各方，自然不愿意放弃这种沉没成本。

目前各家芯片公司的思路，就是定制版本的内存，不需要HBM那么严苛的标准。这个方案成本确实能低一些不假，但是本质这依然是内存芯片，还需要专门的处理，所以能便宜的程度并不多。

如果我们再考虑到，美国两家AI大厂今年都计划上市，估值都超过万亿美元，SpaceX绑定了AI概念之后，今年更是要刷新IPO的历史记录，估值达到了两万亿美元。这几家上市之后肯定会画超级大饼，到时候存储芯片市场肯定会又一次出现波折。

但如果从整体来看的话，未来两年存储芯片在高位不假，不过继续上涨的空间并不大。今年有一次存储芯片价格的回调，但是事后看来，这可能并不是人工智能市场的波动，单纯是二道贩子的资金支持不下去了，这些人需要时不时出货，回笼一部分资金，但是如果价格太高的话，大家都不买，这些人的资金链也是支持不住的。

所以如果抛开这些人的炒作，那么未来几年存储芯片持续高位，但是不怎么上涨似乎是个合理的情况。毕竟炒作总需要一个买家，当下的情况使得装机市场规模锐减，炒作都快运行不下去了。

另一个角度则是供需关系，从2026年底到2028年，韩国和中国都会有一批存储芯片的产能落地，规模很大，应该可以保持价格稳定，我国的存储芯片在市场的占比预计也会明显提升。




当然，因为现实情况的限制，存储芯片的增产速度肯定是比不上人工智能企业的需求增速的，同时韩国的存储芯片厂商，还刻意控制了扩张速度。但是这个时候就需要考虑到另一个问题了，那就是究竟有多少人工智能芯片能被用上。


如果说在一年前说，有大量的英伟达芯片被用在仓库吃灰，那属于对少数情况的夸大描写，但是现在说这一点，就毫不夸张了。之前买了大量GPU的xAI，最近先是被爆料出来xAI的利用率极低，最近更是把大量的GPU租给其他公司。


另一个限制的因素则是基础设施，人工智能数据中心的建设需要基础设施作为支持，而显然，美国的基础设施并不支持数据中心如此疯狂的扩张速度。我们不妨举个例子，去年美国有数百个数据中心，价值超过千亿美元，因为种种原因不得不停止建设。

美国反对数据中心的人士会认为，这是他们斗争的结果。这种心情是可以理解的，毕竟对美国普通人来说，数据中心带来的影响是以负面为主，但是指望普通人的抗议有多大作用，那就多多少少有点自欺欺人了。根本原因恐怕还是很多地方的基础设施，难以支持数据中心的建设计划。

在这些因素的影响之下，虽然各家公司的数据中心大饼是越画越夸张，但是最终能落地的数据中心规模会相当有限。这种情况下，存储芯片的价格涨幅也就不会很夸张了。

但我们也不要指望人工智能泡沫短时间破裂。一方面来说，硅谷通过疯狂的自融资模式，暂时支持起来了人工智能巨大估值，一方面来说，当下美国的经济，完全就是靠人工智能投资支持起来的，人工智能已经完成成了大而不能倒的项目。

所以尽管如今美国反对人工智能的声音越来越大，但是实际上无论是硅谷还是特朗普政府，都根本不在乎这一点，他们已经把人工智能当成了一种疯狂的宗教仪式。在真的完全失控之前，他们是不会停下脚步的。毕竟当下美国反对人工智能的声音虽然不小，但是在行动是远远比不了当年的卢德主义运动的。




考虑到如今人工智能市场的规模和美国方面的决心，如果不出现什么非常大的意外情况，这个泡沫再持续两年是没什么问题的，所以就像我们前面的结论，未来两年存储芯片不会变便宜，但涨幅空间也有限。最终，我们还是要回归那个最基本的问题，当下人工智能这种狂热发展方式，真的能为整个社会带来进步吗？