高盛最新上调新易盛目标价高盛研报核心总结：新易盛（300502.SZ）发布时间：2026-05-05评级：买入目标价：上调至737元（原518元），潜在涨幅40.2%
一、核心观点1. 看好AI算力驱动下800G/1.6T光模块出货高速增长
2. 硅光（SiPh）与高速产品升级，推动结构优化、毛利率提升
3. 泰国产能扩张、芯片供应改善，支撑2026年放量
4. 上调未来三年高速光模块出货预测与盈利预期
二、关键上调2026-2028年800G及以上出货量：分别上调14%/29%/33%
2026-2027年净利润：上调2%/14%
目标PE：由21x提升至26x 2027E
三、财务预测（核心） 2026E：营收485.5亿元，净利194.3亿元，EPS 19.55元
2027E：营收697.0亿元，净利281.6亿元，EPS 28.33元
毛利率：2025年47.8% → 2028年48.5%（逐年提升）
四、增长驱动1. AI服务器渗透率提升，高速光模块需求爆发2. 硅光与1.6T/3.2T产品迭代，产品结构上移3. 泰国基地产能持续扩张，交付能力增强4. 芯片供应链改善，缓解瓶颈
五、主要风险 800G上量不及预期地缘政治影响供应链 行业竞争加剧、价格与毛利率下滑
