利润稳如老树，小公司一季翻天，背后是订单和基数在打架

A股两千多家公司交出2026年一季度成绩单，中国移动赚到293亿，茅台拿下272亿，宁德时代收入207亿，紫金矿业进账200亿，这些大公司加起来占去市场利润的大头，但另一边还有32家公司净利润增长超过10倍，雄塑科技增长689倍，崧盛股份增长426倍，双杰电气和冠豪高新也都翻了200多倍，这不是靠运气，而是真实发生的事：有些小公司去年几乎没赚到钱，基数太低，加上今年订单突然集中到来，或者行业产能出清后竞争变少，利润就爆发出来。



这些暴涨的公司集中在光伏配套、电子元器件和新材料这几个地方，雄塑科技生产塑料管材，因为新能源车充电桩建得多，它的供货量也跟着上去了，崧盛股份做LED驱动电源，AI算力中心需要大量功率器件，需求一下子被拉高，香农芯创卖芯片，招金黄金炼金子，它们都处在产业链的关键位置，去年四季度供应链调整导致利润跌到谷底，今年一反弹，数字就变得很吓人，恒逸石化涨了3000%，可能因为油价便宜，化纤的毛利又回来了。



有意思的是，这些公司股价上涨得比利润增长还快，38只股票在4月份涨幅超过50%，优利德和光智科技甚至直接翻倍，它们以前少有人关注，市值不大、交易也不活跃，现在业绩一公布，资金就立刻涌入，这表明市场风向变了——投资者不再只盯着那些“确定能赚钱”的大白马股，开始寻找“没想到能这么赚钱”的黑马股，北向资金最近买入电子、军工和新材料的金额增多，估计也是提前布局了新赛道。



券商这块分得很清楚，中信证券赚了102亿，国泰君安和海通证券各自赚了63亿，中信还是排第一，不过财通证券的净利润往上冲了113%，成了亮眼的黑马，中金公司预告说利润要增长65%到90%，这主要靠科创板跟创业板IPO情况好转，再加上帮客户理财的业务也恢复了，IPO节奏加快，两融余额往上涨，公募基金发行也回暖，券商的收入就稳下来了。



有些小公司成长得很快，是因为它们被列入了"专精特新"企业名单，到2025年底，国家对中小企业的技术改造补贴扩大了范围，一些技术型小厂拿到资金后升级了设备，又赶上了政府采购政策的倾斜，订单稳定下来，利润自然就上去了，这虽然不完全属于市场行为，但确实起到了推动作用。