今天A股锂矿概念股大爆发，顺热点。我就以伯恩斯坦近期发布的一篇研报，和大家说说背后的原因和标的吧。
伯恩斯坦4月16日发布锂行业研报，认为锂行业已在2025年触底，目前正处于“早期复苏”阶段。核心逻辑在于供给侧的自律与需求侧的爆发。
2025年行业回报率仅2%，迫使厂商削减40%资本开支。2026年供给增速预计仅为0%-10%，且大量项目推迟至2028年后，供给弹性显著降低。
受储能及AI数据中心电力需求驱动，2026年需求增速预计高达15%-40%（均值25%），远超供给增速。
库存触底：中国库存天数已降至20天以下（低于25天长期均值），历史上这是价格反弹的强烈信号。
基于此，报告预测2026年碳酸锂均价将回升至2.1万美元/吨，2027年进一步升至2.5万美元/吨。
报告将天齐锂业列为首选标的，给予A股73元（今天已经达到）、H股61港元的目标价。历史数据显示其股价通常领先锂价6-12个月。当前1年期预期市盈率约35倍，低于50倍的长期均值，具备重估空间。随着Greenbushes扩产项目落地，公司产能提升约30%，在行业紧平衡格局下将释放高盈利弹性。
附上对普通人相对容易理解的伯恩斯坦首选锂矿（电池）首选标的估值表格，中资涉及天齐锂业和宁德时代AH。