光迅科技一季报：显著低于预期，高端光模块放量滞后光迅科技2026年一季报正式出炉，整体大幅低于市场预期，AI高端模块交付不及预期，短期景气度偏弱，仅靠光芯片自研与现金流撑住基本面。一、核心业绩（2026Q1）- 营收：27.74亿元，同比+24.79%（机构预期33.5亿，明显偏弱）

- 归母净利：2.39亿元，同比+59.76%（机构预期3亿，差距明显）

- 扣非净利：2.28亿元，同比+61.23%

- 毛利率：25.1%，同比小幅提升，但未达28%+的高预期二、低于预期核心原因1. 800G/1.6T高端AI光模块交付节奏慢，放量不及中际旭创等头部厂商

2. 海外云厂商订单节奏放缓，数通业务增长乏力

3. 高毛利业务确认不足，盈利弹性未释放三、亮点与长期壁垒- 光芯片自研优势突出：25G/50G EML自给率超80%，1.6T芯片自给率100%，成本红利持续释放

- 现金流大幅改善，经营现金流1.96亿元，同比+273.75%，盈利质量扎实

- 国内唯一光芯片-器件-模块-子系统全链条IDM，3.2T硅光模块全球领先四、隐忧与展望- 环比增速仅+7.5%，淡季增长乏力

- 当前估值偏高，业绩难以支撑高溢价

- 短期业绩承压，长期AI算力光互联逻辑仍在总结：一季报明显低于预期，高端AI光模块放量滞后，短期股价承压；但光芯片自研+全产业链壁垒深厚，中长期仍具配置价值，建议观望等待回调企稳再布局。

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