券商中药白酒，谁先起飞？二季度大戏开演，低估值蓝筹要爆！

低估值蓝筹的上涨时机，市场普遍聚焦于2026年第二季度，但各板块节奏分化明显。

券商板块“业绩高增”与“估值低位”的背离已十分显著。一季度市场交投活跃，带动券商业绩同比大增，部分头部券商净利增速超50%。然而，板块市净率仍处于近十年约18%的低位，安全边际极高。随着“十五五”开局之年金融改革政策持续催化，二季度被认为是启动主升行情的高概率窗口，4月或现脉冲，4月下旬至5月有望进入主升阶段。

中药板块则处于筑底恢复期。核心逻辑已从规模扩张转向质量提升。随着前期高企的中药材成本回落，企业毛利率有望修复。同时，2026年作为国家基药目录调整年，具备临床价值的中药大品种有望迎来放量，成为重要催化剂。此外，板块中具备稳定现金流和高分红特征的“高股息”品种，在市场波动中也展现出防御属性。

白酒板块仍在调整筑底，真正的拐点或需等到三季度。行业正处于去库存的关键期，贵州茅台2025年净利首次下滑即是印证，预计一二季度业绩仍将承压。不过，经过长期调整，板块估值已处近十年低位，中长期配置性价比凸显。市场普遍预期，三季度行业库存有望去化完毕，价格体系企稳，从而迎来新的业绩拐点。

以上信息综合自市场分析，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎