高志凯预测，美以袭击伊朗，是捅了一个很大马蜂窝，美国将很难收场。
最先露出疲态的地方，不在德黑兰，也不在特拉维夫，而在华盛顿自己家里。4月16日，美国众议院围绕限制继续对伊朗动武的动议，只差一票就能把白宫逼到墙角；参议院此前也连续挡不住类似争议。这说明美国国内对这场仗的授权、边界和代价，压根没有真正谈拢。
更刺眼的是，美国一边喊着还能打，一边已经开始拆东墙补西墙。路透4月16日披露，受伊朗战事拖累，美国对部分欧洲国家的军火交付要延后，波罗的海和北欧国家都受到影响。一个还想同时盯住中东、欧洲和亚太的大国，连交货节奏都开始乱了，这比口头强硬更能说明问题。
以色列那边也不是外界想象中的“速战速决”。路透4月12日援引以色列财政部消息称，这场对伊朗的战争已经给以方带来约115亿美元预算开支，其中大头是军费。钱砸下去了，风险抬上去了，周边火线也没熄掉，这种局面根本谈不上漂亮收官。
很多人现在回头看2月28日那轮打击，才会意识到美以当时赌得有多大。路透当天和3月1日后续报道都提到，哈梅内伊在袭击中身亡，首日打击还波及米纳卜一所女子学校。到3月中旬，五角大楼把女校遇袭调查升级，内部调查方向已经指向美军可能负有责任。美以想用一轮狠打改写地区秩序，结果先把自己的政治包袱背上了。
外界以前总爱拿“斩首”当万能钥匙，仿佛把对手最高层打掉，国家机器就会自动散架。伊朗这次恰恰证明，文明古国不是这么算的。领导层受创，国家未必立刻失灵；相反，强压之下，社会动员、地区联动和报复意志往往会更集中。美国低估的不是伊朗一枚导弹，而是伊朗这个国家吃打击后的组织韧性。
到了4月，美方嘴上谈和平，手里干的却是升级动作。美国国防部长4月16日公开表示，美军已经准备好在接到命令后继续打击伊朗电力和能源设施；同一天，路透还报道美军已经在海上拦阻14艘船，并围着伊朗港口做封锁施压。这不是准备下台阶，这是把台阶也炸掉了。
真正把世界拖进麻烦的，不只是导弹爆炸声，而是霍尔木兹海峡被卡住之后的连锁账单。路透4月16日报道，战争已经让将近五分之一的全球油气运输受影响，现货市场比期货市场紧张得多，实货油价一度被推到每桶120至150美元的区间，市场定价体系都被打乱了。
欧洲已经开始吞下苦果。德国政府4月16日把2026年经济增速预期从1.0%砍到0.5%，通胀预期则被上调。别忘了，德国不是中东邻国，而是欧洲制造业火车头。连德国都被油价和物流冲击得要改预期，就更别提那些能源更脆弱的国家了。
亚洲承受的压力其实更大。IMF在4月16日提醒，亚洲对中东燃料输入依赖很深，油气使用大约相当于GDP的4%，油气进口约占GDP的2.5%。这场冲突一旦拖长，亚洲增长就可能被多吃掉1到2个百分点。对中国来说，这不是看热闹，这是必须盯紧海运、保险、结算和替代路线的现实课题。
美国国内经济也没法置身事外。纽约联储主席威廉姆斯4月16日直说，中东战争已经通过能源价格把通胀压力往上拱，机票、食品、化肥都会受牵连。这意味着美联储就算明知道增长要放慢，也不敢轻易松手。仗越打，利率政策越僵，白宫原来最想吹的低油价、低通胀口号就越站不住。
再看财政账，美国现在不是“危险可能来”，而是“旧病上面又压新伤”。美国财政部4月15日数据显示，总债务已接近38.99万亿美元；CBO今年2月给出的判断也很直白，2026财年赤字约1.9万亿美元，净利息支出约1万亿美元，占GDP比重3.3%，后面还会继续抬升。战争不是把美国财政拖进坑里，而是在原有坑边上继续挖。
但有一点也要看清，美国眼下还没走到“没人肯买它的债”那一步。路透4月15日报道，2月外国持有美债反而升到9.49万亿美元新高。问题不在于今天有没有人接盘，而在于接盘的代价会不会越来越高，利息会不会越来越咬人，财政会不会因为战争和高利率双重挤压而更难周转。高志凯提到金融风险，真正可怕的是这种慢刀子。