5.0%增速下，消费和房地产才是经济底气

一季度GDP 5.0%还不错，但消费和房地产的问题更关键。居民消费占GDP比比全球平均低20个点，普通人工资没涨，自然不敢花钱。

房地产新开工面积跌超70%，从增长引擎变别添乱就行。基数低了，下行拖累变小，但市场还没到底。

不过真正的回暖信号要看两个。平减指数能不能二季度转正，让企业利润和工资起来。消费意愿能不能真拐点。这两个体感指标比数字重要。

人口800万上下，长期拖累消费和社保。有人说AI时代少点人也没事，但需求和供给同步萎缩，未必是好事。一季度是好开局，但真正让经济活过来，得让普通人从账上到手里都有感觉。