2026.4.17 大 A 重点关注

1、美利云（000815）：数据中心+年报扭亏为盈+国企改革

2、真视通（002771）：液冷服务器+算电协同+AI视讯

3、可川科技（603051）：硅光芯片+光模块+消费电

4、睿能科技（603933）：工业自动化+IC分销+人形机器人

具体投资逻辑如下：

1、美利云（000815）：数据中心+年报扭亏为盈+国企改革

（1）公司数据中心位于宁夏中卫市，是中国首个获批国家新型互联网交换中心和全国一体化算力网络枢纽节点中心的“双节点”城市。公司数据中心业务涵盖机架出租、网络接入及机架运行维护等服务。（2）据2026年1月31日公告，预计2025年净利润5100–7600万元，同比扭亏，主因关停亏损造纸icon业务并推进精益运营。（3）公司控股股东为北京兴诚旺实业有限公司，实际控制人为北京兴诚旺实业有限公司，最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会

2、真视通（002771）：液冷服务器+算电协同+AI视讯

（1）公司成立绿色算力节能研究院，以液冷技术为核心抓手，深耕AI算力基础设施（AIDC）建设领域，聚焦不同客户的差异化需求与特定应用场景，准确破解客户在绿色转型中的痛点，实现技术、项目、生态的全方位突破。与此同时，公司与航源光热共同推广的泵驱两相冷板式液冷散热技术成功入选北京市节能技术产品推荐目录，可高效攻克新建与改扩建高密度数据中心的散热难题。（2）公司算力板块将以算电协同、算冷协同为战略方向，实现算力、电力、制冷高效联动，保障算力基础设施绿色、高效、可持续发展。（3）多媒体视讯业务领域，公司紧扣“AV+AI”融合战略，继续全面落实向上游拓展、向区域拓展、向信创拓展和向应用拓展的战略部署。致力于运用更多的自主知识产权的软硬件产品和管理平台，为用户提供多媒体视讯综合解决方案。

3、可川科技（603051）：硅光芯片+光模块+消费电

（1）客户资源方面，公司经过长期发展，在主要产品的三大领域均积累了优质稳定的客户资源，大多是相关产业的头部或知名企业，这些大客户对于功能性器件供应商有着严苛的筛选标准，因此能够获得这些知名厂商的认可，可以说明公司的综合竞争力和市场地位。（2）供应商地位方面，公司在主要客户同类供应商中均处于重要地位，主要客户均对公司核心或者重要供应商地位进行了认可。（3）研发设计方面，由于功能性器件产品定制化程度高，所以很多产品客户需要供应商参与到产品的研发生产中去。公司与客户已逐渐形成了共同研发的业务模式，能够深度参与到客户本身产品的前端研发和设计阶段，与客户形成了非常强的合作粘性。

4、睿能科技（603933）：工业自动化+IC分销+人形机器人

（1）公司的工控产品已覆盖工控系统的“信息层、控制层、驱动层和执行层”，主要包括行业专用控制系统、可编程逻辑控制器PLC、伺服驱动器、伺服电机、变频器、软起动器、人机界面HMI、工业物联网IOT等。（2）公司多年经营IC分销业务，长期稳健前行，积累了丰富的行业经验和深厚的市场资源。上游供应商均为国内外知名IC设计制造商，主要有微芯科技、英飞凌、力特、罗姆和华润微、小华半导体、思瑞浦、兆易创新、矽力杰等；下游客户为电子产品制造商，其行业分布广泛，主要深耕工业控制、汽车电子、消费电子等行业。（3）面向人形机器人等新行业，积极入局用于关节模组的环形驱动器、编码器、无框力矩电机等产品技术，其中，正在研发的无框力矩电机，契合人形机器人关节对大扭矩、大中空、低温升、轻量化、紧凑型设计的需求，已进入可靠性验证阶段。