1975-1976：谁按停了黄金的上涨

1974年底，黄金涨到184美元一盎司。
1976年8月，跌到103美元。
两年跌了43%。
涨势直接踩死刹车，就三个原因。

第一，黄金上涨的根，没了。
之前黄金能涨，核心就俩：美元跌，通胀涨。
1974年12月，美国CPI见顶12.1%。
1975年底，降到7.1%。
1976年，跌到5%附近。
通胀预期直接凉了。

黄金抗通胀的最大用处，没人在意了。
同时，美元稳住了，还涨了。
美股也反弹，纳斯达克两年涨了57%。
黄金不生息。
别的资产能赚钱，没人死拿黄金了。

第二，市场预期直接崩了，投机盘全跑了。
1974年底，美国放开老百姓买黄金。
全市场都赌，美国人会疯抢黄金。
结果，根本没人抢。
美国人没囤黄金的习惯。
金价涨太高，普通人买不起。
当时美国失业率冲到9%。
老百姓手里没钱，接不住盘。
之前提前进场赌需求的资金，全被套了。
只能割肉卖。
越跌越卖，越卖越跌，直接恶性循环。

第三，官方集中卖黄金，锤死了最后一点信心。
美国财政部带头，1975年1月就开始拍卖黄金。
第一次拍卖，出价远低于市场价。
市场直接懵了。
IMF跟着补刀，说要卖777吨黄金。
还说要把黄金从货币体系里踢出去。
苏联、中国也跟着卖。
1976年，官方卖的黄金，比1975年多了快3倍。

别信那些老说法。
很多人说，当年金价崩，是官方卖盘砸的。
错。
IMF自己算过账。
这些官方卖的黄金，只占当时市场总供给的3%。

这点量，根本改不了趋势。
真正按死黄金涨势的，不是这点卖盘。
是之前让它涨的逻辑，全没了。
逻辑一死，预期一崩，怎么都拉不回来。