2026年4月，A股三大交易所（上交所、深交所、北交所）同步发布交易规则修订征求意见稿，配合证监会4月7日已实施的短线交易新规，构成本轮制度改革核心。

一、上交所（沪市）核心修订（征求意见）

1. 盘后固定价交易扩容

◦ 从科创板扩展至全部A股+ETF

◦ 时间：15:05–15:30，以收盘价成交

2. 基金收盘机制统一

◦ 基金由连续竞价改为收盘集合竞价（14:57–15:00）

◦ 与股票收盘价机制一致

3. *风险警示股（ST/ST）涨跌幅放宽

◦ 主板 5% → 10%（与科创板、创业板统一）

4. 配套规则优化

◦ 异常交易、纪律处分条款适应性调整

二、深交所（深市）核心修订（征求意见）

1. 盘后固定价交易扩容

◦ 创业板扩展至主板A股+全部ETF

2. 大宗交易优化

◦ 协议大宗改为实时成交确认（9:30–15:30）

3. 创业板做市商制度

◦ 正式引入，提升流动性、平抑波动

三、北交所核心修订（征求意见）

1. 新增盘后固定价格交易

◦ 适配A股统一制度

2. 风险警示股严管

◦ 增设单日买入数量上限

◦ 强化风险揭示与异常波动监控

3. 大宗交易价格范围优化

◦ 无涨跌幅股票大宗价区调整

四、证监会已实施：短线交易新规（4月7日起）

• 监管对象：持股5%+股东、董监高（含近亲属/关联账户，穿透合并计算）

• 监管范围：股票、可转债、可交债、存托凭证全覆盖

• 核心红线：6个月内反向交易（买→卖 / 卖→买）

• 违规后果：收益全额归公司，并可行政处罚

• 机构豁免：公募/社保/养老金/保险等按产品单独计算，便利长期资金

五、对普通投资者影响（一句话看懂）

• 更方便：盘后多一个收盘价成交通道（不影响盘中）

• 更活跃：ST股弹性变大（5%→10%），波动与机会同步提升

• 更规范：量化/高频、大股东短线交易被严格约束，市场更公平

• 更统一：沪深北交易所规则逐步并轨，操作习惯一致$上证指数 sh000001$