兴业银行沪股通大手笔减持，8000多万股。

和去年三季度不一样，这次外资是真走了。

根子就在那份糟糕的分红方案。外资最看重确定性，兴业把手里仅有的分红确定性砸了，不减持才怪。

现在兴业唯一的指望，是未来两年的业绩。只有拿出实打实的增长，才能重新赢回外资青睐，不然想抬估值，难。

投资这事，还是外资拎得清。优点能往透了挖，缺点也会被无限放大。中信银行就是被外资买起来的，H股2021年PB最低才0.23倍，现在已经到0.55倍，跟建行、中行站到了同一梯队。

兴业现在的定价逻辑，早就不跟H股走了。是市场默认它的业绩、分红都难以为继，给的定价。只希望兴业能知耻而后勇，拿出点像样的业绩。

最近兴业的股价，一直在窄幅震荡，始终站不稳19元。

银行板块整体走势都不算好，但兴业走到今天这步，全是自己的骚操作闹的。

原本稳定提升的分红率，是它唯一拿得出手的确定性，现在说没就没了。这哪里是市值管理，分明是反向市值管理，生怕股价脱离18元的区间。这事，管理层难辞其咎。

那场业绩说明会，更是大型翻车现场。分析师假装提问，管理层假装回答，全程对着稿子念，还不如直接发一份文字稿来得实在。

但换个角度，以两年的时间维度看，现在的低迷未必是坏事。股价不到0.5倍PB，分红复投完全没顾忌，这个价位，我是不可能抛的。就算看错，也亏不到哪里去。

兴业近四年，只有2022年每股收益正增长。现在绝对不是卖股票的好时机，至少要等业绩回暖增长，到时候哪怕估值只抬一点点，也能拿到不错的收益。

很多人给银行股估值，总盯着PB。在我看来，这玩意没多大用。

每家银行的ROE不一样，每股净资产的含金量天差地别。低ROE，意味着净资产的回报率低，光看PB，根本反映不了这个差异。

业绩亏损的地产股，PB更低，又有什么用？

更何况，每家银行的核心一级资本充足率也不一样。充足率越低，净资产扛的风险资产越多，杠杆越高。不看背后的风险，光比PB，毫无意义。

对普通股民来说，评估银行股，最有效的指标就两个：股息率，和企业的市场地位。

就像存钱，你把钱放村镇银行，和放四大国有银行，要求的存款利率肯定不一样。这就是利率，和银行市场地位的平衡。