近期生猪市场没有出现预期中的行情提振，反而迎来现货、期货同步走弱的“双崩”局面。今日国内生猪现货价格正式跌破9元/公斤关口，进一步向年内历史低点靠拢；生猪期货主力合约单日下跌390元/吨，直接击穿此前市场普遍认定的9400元/吨支撑位，最终收于9150元/吨，整个市场情绪快速陷入低迷。

这一轮突发下跌并非来自供需端的新变化，当前宽松的供给格局早已是市场共识，核心驱动是此前被掩盖的悲观情绪集中释放：此前空头主导下行节奏，如今长期扛单的多头资金也彻底失去耐心，盘面抛压快速放大。

本轮快速下跌是多重短期因素叠加的结果：一是头部猪企为避免重演10月中下旬出栏滞后的被动局面，11月伊始便启动降价走量，出栏计划环比进一步提升；二是今年暖冬预期下，传统腌腊消费启动时间后移，叠加近年腌腊需求本身逐年分散，对行情的拉动作用大幅折扣；三是现货跌破9元后，盘面此前留存的升水空间已完全不符合基本面，被动挤升水进一步放大了期货跌幅。

从当前情况看，猪价已进入政策划定的磨底区间，继续深跌的空间十分有限，跌破年内前低的概率不高，当前集团场售价与散户价倒挂，正是行业临近底部的典型信号。不过目前猪价尚未连续两周企稳不再创新低，出栏均重也未出现回落，两个见底核心信号均未兑现，市场仍将维持磨底态势。