43.93% 股权落定，居然智家进入 “杨芳时代”

11 月 9 日晚间，居然智家（000785）披露实际控制人变更暨股东权益变动的进展公告：原实控人汪林朋逝世后，其配偶杨芳通过夫妻共同财产分割及遗产继承取得公司股份，合计控制 27.36 亿股，占总股本 43.93%，公司实控人由汪林朋变更为杨芳。

公告显示，汪林朋持有的北京中天基业商业管理有限公司 100% 股权已完成工商变更，杨芳现持有中天基业全部股权。

但仍有部分权益尚未完成过户：汪林朋直接持有的居然控股 16.70% 股权、致达建材 100% 股权，以及直接持有的公司 3.72 亿股（占总股本 5.97%），相关手续仍在办理中，其中上市公司股份部分将通过证券非交易过户方式实现。

这场交棒始于一年多前。2025 年 7 月 27 日，汪林朋在家中身故，年仅 57 岁。公司随后推举董事、执行总裁王宁暂代董事长及 CEO 职责，并于当年 12 月选举王宁出任第十二届董事会董事长。

杨芳生于 1972 年，早年任职于全国华联商厦联合有限公司、中商股份，后长期供职于兴业银行，2022 年 4 月从兴业银行北京丰台支行退休，此前已担任公司非独立董事。

对市场而言，更值得掂量的是新实控人接手的资产成色。受地产下行、卖场招商及租金收入承压、投资性房地产公允价值下降等因素影响，居然智家 2025 年归母净利润亏损 9.99 亿元，为上市以来首次年度亏损；2026 年上半年实现营收 54.55 亿元，归母净利润 1.96 亿元，经营活动现金流净额 8.54 亿元，同比增长 50.15%，经营端已现修复迹象。截至 2025 年末，公司在全国 30 个省区市及海外经营 372 家家居卖场，其中直营 65 家、加盟 307 家。11 月 9 日收盘，公司股价报 2.10 元，当日下跌 0.94%。

公司在公告中强调，本次权益变动不会对日常生产经营活动和财务状况产生重大影响，亦不影响公司独立性和持续经营能力。但 43.93% 的持股高度集中、部分股权过户尚未落定，叠加尚未消化的债务包袱，控制权理顺之后，杨芳能否带这家家居卖场龙头走出地产周期，仍需时间给出答案。