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11月9日，国家统计局公布2026年10月份居民消费价格指数和工业生产者出厂价格指数。10月CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月回落0.2个百分点，环比由上月上涨0.2%转为持平；扣除食品和能源的核心CPI同比上涨0.8%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，食品价格同比下降2.9%，降幅比上月扩大1.2个百分点，影响CPI同比下降约0.49个百分点。

食品中，鲜菜、猪肉和鲜果价格分别下降16.9%、8.6%和3.8%，合计影响CPI同比下降约0.54个百分点。同日公布的PPI同比上涨5.7%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。

北京新发地肉类交易大厅的猪肉价格公示牌（资料图，新华社记者古一平摄）（来源：新华网）

猪肉价格走低，直接原因是市场供应宽松。据农业农村部监测，11月第1周，全国活猪价格每公斤10.11元，环比下跌2.9%；猪肉批发市场均价每公斤15.01元，环比下跌3.1%，同比低16.7%。专家分析认为，猪肉消费尚未季节性转强，白条肉走货不畅。从生产端看，2026年三季度末全国能繁母猪存栏3602万头，同比下降10.7%，但仍相当于正常保有量目标3750万头的96%。

能繁母猪配种到商品猪出栏约需10个月，前期较高存栏形成的供应仍在持续释放。与此同时，出栏体重处于偏高水平，冻品库存也较为充足，进一步增加了猪肉供给。生猪生产具有明显的周期性，母猪存栏的变化要经过繁育和育肥才能传导到出栏环节，因此价格的调整往往滞后于产能的调整，短期内供应宽松的局面不容易迅速改变。

湖南省宁乡市花猪产业文化园里的宁乡花猪（资料图，新华社记者陈思汗摄）（来源：新华网）

理解猪肉与CPI的关系，需要看统计口径。按照统计制度安排，2026年1月起，我国CPI以2025年为基期编制和发布，调查分类目录、代表规格品和分类权数均有调整。国家统计局测算，本次基期轮换对CPI各月同比指数的影响平均约为0.06个百分点。在CPI的八大类中，猪肉归入食品烟酒及在外餐饮类下的畜肉类。所谓权重，是指某一商品在计算物价指数时所占的比重，权重越高，其价格变动对指数的影响就越大。

10月畜肉类价格同比下降2.7%，影响CPI下降约0.11个百分点。这说明猪肉在CPI中权重有限，但价格波动幅度较大，仍是食品项的重要变量。同期汽油价格上涨22.4%，影响CPI上涨约0.63个百分点，是上拉CPI的主要因素。食品价格的下拉与能源价格的上拉相互抵消，CPI的温和上涨因此呈现明显的结构分化。

江西省修水县幕村杭猪生态农场内的智能巡检（资料图，新华社发）（来源：新华网）

价格变化对各方的影响并不相同。对居民而言，猪肉批发价格同比下降16.7%，零售环节调价通常滞后，降幅也相对平缓，消费者得到的是日常开支的减轻。对养殖端而言，价格低位意味着亏损压力。据机构监测，11月6日当周自繁自养头均亏损约396.7元。第一财经统计25家A股猪企，前三季度合计归母净利润亏损244.73亿元，行业整体承压明显。

对餐饮企业和食品加工企业来说，原料成本下降有利于缓解经营压力，但终端产品降价也会压缩利润空间。为稳定产能，相关部门在5月修订的产能调控方案中，将能繁母猪正常保有量目标调整为约3750万头，并划定约3300万头的红线，要求大型养殖企业带头压减产能。

10月CPI、PPI数据发布相关报道配图（资料图）（来源：天天基金网）

综合来看，10月猪肉价格下降是供给充裕、产能去化尚在传导的结果，并非消费全面收缩。食品价格是CPI的主要下拉因素，但核心CPI仍上涨0.8%，能源和部分工业消费品价格形成支撑，物价总水平保持低位温和。对消费者而言，猪肉价格回落减轻了日常开支；对养殖户而言，持续亏损会加快产能调整，同时也考验现金流和抗风险能力。

后续走势关键要看能繁母猪存栏能否持续实质性下降、腌腊等季节性需求能否如期启动，以及终端消费的恢复程度。价格围绕供求关系波动是正常现象，稳定生产、避免大起大落，比短期价格高低更值得关注。

11月生猪价格分析报道配图（资料图）（来源：河南畜牧兽医信息网）

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