茶党旗手上位，党内裂痕却摆在台面上

11月10日，众议院共和党人闭门投票，俄亥俄州众议员吉姆・乔丹击败路易斯安那州的史蒂夫・斯卡利斯，当选下一届国会众议院共和党少数党领袖。票数为乔丹106票、斯卡利斯73票。这次中期选举后共和党丢掉众议院多数席位，乔丹接棒的是一个处于少数派位置的党团。

乔丹在保守派基层人气很高，自由党团里不少人公开为他高兴，安娜・保利娜・卢娜等人也公开表态支持。他长期被视作茶党民粹一翼的代表人物，过去多年一直是共和党建制派身边的一根刺。

但他的履历里有另一面。早在2022年，评论人威尔・张伯伦就指出，乔丹多年来一直在拖住共和党对付大型科技公司的反垄断动作。

2020年前后的听证会备忘录显示，他的思路是让消费者"意识到审查存在"，等着所谓市场自行反应，同时把真正落地的反垄断立法摁在萌芽状态。肯・巴克、迈克・李等人推动的那类会削弱科技巨头权力的法案，乔丹最终没有站到支持一边。

2023年，迈克・切尔诺维奇也发帖指出，乔丹在反垄断改革期间分发过谷歌游说者的备忘录，在特朗普时期对大型科技公司起到了保护作用。班农的《战争室》是少数在他胜选当天重新翻出这些旧账的节目之一。

节目中另一段发言点出了几桩具体争议。得州众议员路易・戈默特原本轮到担任众议院司法委员会主席，凯文・麦卡锡却把乔丹排在他前面，戈默特因此离开国会。

发言者追问：上一届会期里，乔丹弹劾过哪位法官、追究过哪个人？2022年中期选举前，共和党全国奔走时承诺手里有FBI吹哨人，一旦进入多数党就掀开盖子；可进入多数党之后，这些吹哨人基本被晾在一边，国会结束时也没有下文。

乔丹确实是自由党团的创立者之一，后来却一度在党团内部失去部分人的信任。发言者的结论是，他过去做的不少事，是向保罗・瑞安、特雷・高迪这类建制派人物妥协。

资金流向也有值得注意的变化。公开竞选财务记录显示，此前AIPAC相关个人捐款从未进入乔丹个人捐款来源前二十；而这个选举周期，连同竞选委员会和领导PAC一起计算，与AIPAC关联的个人及PAC捐款已经排进前二十。

这就形成了一组对照。左翼这边，被推上领导位置的，至少表面上看是那些被认为不能再靠"假民粹"糊弄基本盘的人；右翼这边绕了一圈，当年的叛乱者如今自己成了建制派，茶党旗手却被同一翼的一半人不信任。

另一个选择斯卡利斯，被普遍认为与特殊利益集团关系更近、记录更温和，是典型的华盛顿建制派。

分析里有一种现实逻辑：选一个熟悉的建制派，对他提出明确要求，最后实际拿到的东西可能反而更多。共和党从麦卡锡时期得到的东西，比从迈克・约翰逊时期得到的多，就是这个道理。

茶党从2014、2015年赶走埃里克・坎托、再推翻博纳议长职位一路打上来，等到特朗普拿下提名，党内内战一度冻结——所有人转而向特朗普宣誓忠诚，只要站在特朗普一边，初选中就很难被拉下马。如今这层忠诚绑定松动，斗争重新浮出水面。

乔丹能否同时维持多年积累的善意、让民粹派满意、又让建制派满意，外界普遍持怀疑态度。自由党团巅峰时期约三四十人，投票高度一致，那是乔丹和马克・梅多斯真正掌控党团的时候；

如今党团力量已大不如前，真正的权力中心一度是特朗普本人。至于两年后这批人会不会在初选中反过来赶走当年的叛乱者，目前还没有定论。

万亿估值的AI招股书，先看清钱往哪走

政坛之外，AI公司Anthropic在11月10日启动IPO路演。发行价区间定为每股70至78美元；按上限并计入期权、限制性股票等摊薄因素，完全稀释估值约1.33万亿至1.4万亿美元，低于市场早先预期的2万亿美元量级。

路演推介中，联合创始人达里奥・阿莫代伊讲了一段愿景：关注癌症、阿尔茨海默病、心脏病、精神疾病，认为不到十年内这些都会成为过去的遗物；如果风险处理得当，可以迎来一个"奇迹时代"，解决困扰人类几千年的问题。

招股书结构里有几个细节，比愿景更值得普通投资者留意。第一，控制权高度集中。七名联合创始人通过共同组建的FounderLLC掌握50.1%的投票权，这一比例不会被摊薄；长期利益信托继续负责选举董事会多数成员。二级市场股东在表决上几乎没有话语权。

第二，内部人退出通道安排得相当靠前。非创始人的董事、高管和部分员工，上市首日即可出售所持股份的10%；之后一年内还有约23个分批解禁时点。按惯例，早期股东通常至少锁定六个月，有的更久，目的就是防止上市后立刻对公众投资者"抽地毯"。

第三，公司自身仍在巨额投入与亏损之间。Anthropic三季度营收约169.56亿美元，同比增长约12倍；同期净亏损233亿美元，其中包含大额优先股等非现金会计项目。

已签约的算力与数据中心支出承诺累计接近5000亿至9000亿美元量级，具体口径随披露文件更新。亚马逊、谷歌既是早期投资方，也在这笔IPO中被路透社等媒体预计获得巨额账面回报。

理解这套结构，需要先看清资金链条。Anthropic已经从私人资本、科技巨头和私人信贷渠道筹集了数千亿美元，投入数据中心和算力；私人资金能拿的部分逐渐见顶，下一步需要公众资金接盘。

普通人的401(k)、IRA这类养老账户，在资产配置过程中会被资产管理公司买入相关股票。IPO中老股东出售股份所得并不进入公司，而是流向卖出方；首日能套现10%，意味着一旦后续股价波动，内部人先带走一部分财富，养老账户则承担后续风险。

招股书风险因素列了七十多页，文明存续、技术失控这类极端风险都在其中。公司要持续证明现金流走向正向，才能支撑估值；而数据中心建设被当作一轮制造业繁荣来宣传，一旦AI投资循环降温，建筑就业、产业链上下游会绑上多少风险，是宏观层面需要盯紧的问题。

AI循环的另一处软肋：Nvidia信任系于一人

Anthropic招股书之外，Nvidia的近况提供了另一个观察样本。CBS新闻11月9日报道，Nvidia董事会已对CEO黄仁勋启动独立调查，事由是他被指成为中国情报机构行动的目标。

相关人物是华裔商业高管AliceHuang（中文名黄乐），美国情报部门认为她与中国国家安全部有关联；黄仁勋已承认与她存在婚外情，间谍指控本身尚未经司法程序证实，中方也予以否认。

做空机构CulperResearch早在2026年5月13日就发布报告，称两人关系"近得令人不安"，并提出"Nvidia存在严重的中国问题"。

TheInformation随后的报道梳理出一条公司网络：2023年6月成立的上海世纪利通，同年10月拿到Nvidia优选云合作伙伴身份，再经新加坡Megaspeed、马来西亚SpeedMatrix等主体，自2023年以来促成至少75亿美元、约24万颗受限AI芯片对华销售，规模高于此前报道。

这件事的敏感之处在于，Nvidia被视为美国AI产业链和国际安全架构里的基石公司。黄仁勋多年来一直是公司成功的核心符号，市场对公司的信任很大程度系于他个人身上。Nvidia约占标普500指数权重的6%以上，单一个人、单一公司与宏观指数之间的绑定程度，本身就是脆弱性的来源。

黄仁勋长期主张不应封锁芯片流向中国，理由是通过技术输出可以传播美国影响力、制造依赖；如今这一立场的动机是否纯粹，成为外界合理追问的方向。需要说明的是，相关调查仍在进行，婚外情已被本人承认，间谍关联、芯片流向等环节尚待调查结论，不宜提前下定性结论。